Всё об индексе Доу-Джонса (Dow Jones) простыми словами

Немного истории индекса Dow Jones

Промышленный индекс Доу-Джонса появился в 1896 году. Основатель: главный редактор The Wall Street Journal — Чарльз Доу и его партнер Эдвард Джонс. Вы понимаете, почему это так называется? Первоначально в нем было всего 12 компаний, в основном промышленных. Но уже в 1928 году было 30 компаний, это число остается неизменным и по сей день. Несмотря на название, в индекс также входят непромышленные фирмы, принадлежащие к различным секторам экономики США, за исключением транспорта и коммунальных услуг. Сегодня индекс составляет 11% от общезначимой промышленности США.

Вот восьмерка лидеров:

• высокотехнологичный
• медицинское обслуживание
• финансы
• потребитель и промышленность;
• производство;
• телекоммуникации;
• энергия;
• базовые материалы.

Критика индекса Доу-Джонса

У DJIA есть свои критики. Некоторые экономисты указывают на относительно небольшое количество компаний в индексе по сравнению с другими широко отслеживаемыми индексами, такими как:

• Standard & Poor 500 (500 крупных акций на нескольких биржах)
• NASDAQ 100 (100 крупных акций на бирже NASDAQ)
• Russell 1000 (1000 акций с большой и средней капитализацией на NYSE и NASDAQ)

По этой причине они утверждают, что индекс Доу-Джонса не может быть точным индикатором бизнеса США в целом. Учитывая небольшое количество компаний, каждая из них может быть чрезмерно представлена ​​в своем секторе.

Возьмем, к примеру, дробление акций Apple в пропорции 4 к 1, которое нарушило индекс Доу-Джонса и вынудило индекс заменить сразу три компании, чтобы восстановить баланс.

Еще одна серьезная критика связана с тем, что индекс DJIA является взвешенным по цене индексом, т е среднее значение основано только на цене акций компаний-компонентов. Другие основные индексы, такие как S&P 500, взвешиваются по рыночной капитализации — системе, которая оценивает компанию, беря текущую цену акции и умножая ее на количество акций в обращении.

Самым большим преимуществом, по крайней мере теоретически, в рыночной стоимости является взвешивание цены. Взвешивание заключается в том, что при расчете общей рыночной стоимости компании (общая стоимость акций, умноженная на цену) по сравнению с ценой одной акции система должна вести себя как сам рынок.

Что означает падение индекса Доу-Джонса, и чем это грозит

Падение индексов происходит даже в состоянии стабильного экономического развития. Обычно такие кратковременные спады чередуются со всплесками роста. Другое дело, что долгосрочный обвал индексов — плохой сигнал для мировой экономики.

Вы помните, что происходило в США во время Великой депрессии? Кризис начался с обвала цен на акции, что нашло отражение в индексах. Затем, 24 октября 1929 года, промышленный индекс Доу-Джонса упал на 20%, этот день назвали «черным четвергом», потому что произошел крупнейший крах фондового рынка в истории Америки.

Падение индекса означает снижение стоимости акций компаний, входящих в индекс Доу-Джонса. В случае с Великой депрессией это сигнализировало о начале нового экономического кризиса.

Но если ежедневное падение составляет, например, 0,1%, это говорит лишь о том, что некоторые компании испытывают трудности. Впрочем, причин снижения могло быть несколько – плохая погода, стихийные бедствия, чья-то грубая ошибка. Каждый день в аналитических обзорах финансовых СМИ рассказывают, почему индекс DJIA упал или вырос.

Например, последнее крупное падение было зафиксировано 12 марта 2020 года. Причиной является распространение коронавирусной инфекции в США и мире, введение карантинных мер, снижение производства американских предприятий, а также Результат, снижение стоимости акций этих компаний.

Состав индекса Доу-Джонса

Весь состав индекса можно посмотреть по ссылке. Но самые известные: Apple, Visa, Johnson & Johnson, Coca-Cola, Disney. Это голубые фишки.

Способ расчета индекса

Представьте себе, что в конце 19 в. Доу и Джонс рассчитали индекс вручную карандашом на листе бумаги, становится понятно, почему был выбран самый простой метод — среднее арифметическое. DJIA определялся как отношение суммы стоимости акций на конец торговой сессии к количеству акций. Он не учитывал внутреннюю структуру ценных бумаг, их разделение (дробление) или соединение (консолидацию). В результате с помощью индексного индикатора было сложно сравнивать значения за разные периоды.

С 1928 года используется другой подход — взвешенное среднее арифметическое с масштабируемым делителем. Каждый раз, когда происходит изменение внутренней структуры акций выбранных компаний, делитель индекса меняется особым образом. Если раньше делитель был равен 12 и 20, то теперь он меньше единицы.

Интересные факты. Приведенный выше метод взвешивания доли в индексе в зависимости от цены привел к тому, что одна из самых дорогих компаний мира (Apple) с относительно недорогими акциями оказалась в индексе Доу лишь во второй половине списка. Кроме того, в отличие от индекса S&P 500, веса в индексе Доу-Джонса распределены более равномерно, и поэтому каждая компания оказывает значительное влияние на индекс. Топ-10 составляет около половины общего веса.

Хотя отбор акций не подчиняется количественным правилам, обычно они добавляются только в том случае, если компания имеет отличную репутацию, показывает уверенный рост и вызывает интерес у большого количества инвесторов. Компании должны быть зарегистрированы и иметь штаб-квартиру в Соединенных Штатах. Кроме того, большая часть доходов также должна поступать из Соединенных Штатов. Изменения индекса вносятся по мере необходимости.

Для расчета могут использоваться доллары США и Канады, а также японская иена. Хотя заметное изменение стоимости акций одной компании за определенный период времени может доминировать над поведением всех остальных, график Доу-Джонса в целом позволяет отражать «медвежьи» и «бычьи» тенденции фондового рынка.

Отличия от S&P500?

Инструменты инвестора не ограничиваются одним индексом Доу-Джонса, характеризующим рыночное положение крупнейших американских компаний. Не менее важен индекс S&P 500, оценивающий положение котировок 500 крупных американских компаний. Состав этого показателя более комплексный, что позволяет определить экономический потенциал Америки.

Индекс был создан компанией Standard Statistics Company, которая была переименована в Standard & Poor’s (S&P) после слияния с Poor’s Publishing. Состав компаний, включенных в индекс, постоянно меняется, но количество остается неизменным – 500.

В отличие от S&P 500, DJIA менее диверсифицирован, а ряд отраслей вообще не представлен (нет транспортных и коммунальных компаний). В основное движение индекс ставит костяк акций с наибольшей стоимостью, игнорируя степень капитализации компании.

Следует отметить и «нерасторопность» индекса DJIA – за столетнюю историю только 60 компаний сменили свой состав, тогда как S&P пересматривается каждые три месяца.

Если сравнивать дивидендную доходность эмитентов этих двух индексов, то у DJIA она выше. А вот динамика роста в 2010-2020 годах у S&P 500 выше — 240% против 200%. 210%. В том же направлении, что и S&P500, индекс DJIA резко упал в 2020 году, когда котировки Boeing в марте сократились вдвое из-за ограничительных мер по коронавирусу, чей вес в индексе был выше 9% из-за высокой цены акций. Индекс S&P500 упал менее значительно, в среднем на 30% по рынку%.

Читайте также: Как выбрать Форекс Брокера 2022?

Динамика индекса DJIA-30 график

Фондовый рынок волатилен – цены на акции всегда растут и падают, что отражается в индексе Доу-Джонса. Каждый день тематические СМИ пишут статьи о том, как закрылся фондовый рынок США. Эти публикации всегда отмечают, насколько поднялся или упал «барометр американской экономики».

За более чем столетие существования индекс фиксировал взлеты и падения американской экономики. Давайте выделим пять лучших и худших дней в истории промышленного индекса Доу-Джонса.

Пики роста:

1. 10 мая 1901 г. За день индекс вырос на 52,50 пункта или 6,36%.
2. 15 марта 1907 г. Дневной прирост 59,58 пункта или 6,70%.
3. 14 ноября 1929 г. 217,28 в день или 9,36%.
4. 24 марта 2020. Рост 2112,98 или 11,37%.
5. 15 марта 1933 года. Зафиксирован рекордный в истории рост — 9,9 или 15,34% за сутки.

В разные годы стоимость баллов была разной, поэтому рекомендуется ориентироваться на ежедневный прирост в процентах.

Худшие дни в истории:

1. 18 декабря 1899 г. За день индекс упал на 4,08 пункта или 8,72%.
2. 14 марта 1907 г. Зафиксировано падение на 5,05 или 8,29%.
3. 19 октября 1987 года. Самое большое падение в истории — индекс потерял 508 пунктов или 22,61%. Этот день вошел в историю как Черный понедельник. Интересно, что объективных причин падения индексов не было. Все произошло из-за компьютерной ошибки. Запаниковавшие инвесторы начали массово избавляться от акций, что привело к падению их стоимости.
4. 5 февраля 2018 года. Падение на 1252,70 или 4,94%.
5. 12 марта 2020 г. Рынки начинают реагировать на пандемию коронавируса, в результате чего промышленный индекс Доу-Джонса потерял 2352,60 пункта или 9,99% за день%.

Как видите, история индекса Доу-Джонса представляет собой череду взлетов и падений его значений. Если посмотреть на график индекса за последние 100 лет и сравнить его с циклами экономики США, то пики роста и спада совпадут.

Теханализ

Трейдеры и инвесторы часто используют технический анализ в своих аналитических расчетах.

Технический анализ — это набор инструментов и методов, позволяющих прогнозировать движение графика на основе исторических данных. Суть метода в том, что рынок подчиняется общим законам и принципам, которые соответствуют определенным циклам роста и падения.

Метод основан не только на математических расчетах, но и на психологии участников торгов, которые в подобных обстоятельствах действуют одинаково под влиянием инстинктов — жадности, желания заработать больше или страха проиграть. Используя графики и технический анализ, инвесторы предсказывают поведение фондового рынка, а вместе с ним и движение цены. Таким образом, они знают, когда покупать и когда продавать.

Обратите внимание на следующее! Данные технического анализа не всегда соответствуют ожиданиям фундаментального анализа. И оба эти метода часто приводят к ошибкам в прогнозах, ведь на цены акций могут влиять и внешние факторы — политические, экономические, эпидемиологические или обычные случайности, как, например, случившееся в «Черный понедельник».

Как инвестировать в индекс Доу Джонса

Для российского инвестора доступны только 2 варианта вложений в индекс Доу-Джонса. Это самостоятельная покупка акций, входящих в нее, и получение статуса квалифицированного инвестора для выхода на зарубежный фондовый рынок.

Самостоятельная покупка

По сравнению с S&P 500, включающим 500 акций, или даже индексом РТС (45 пунктов), купить 30 ценных бумаг у DJIA не составит труда. Они торгуются на Санкт-Петербургской фондовой бирже. Достаточно купить одну акцию, потому что нет необходимости придерживаться долевого распределения. Для этого потребуется 4 152 доллара, что по сегодняшнему курсу составляет 306 293,04 рубля.

Преимущества владения акциями «голубых фишек» США заключаются в возможности получать дивиденды от определенных компаний, а также пользоваться налоговыми льготами. Например, при покупке на IIS или LDV (преимущество долгосрочного владения).

Как вложиться в индекс Dow Jones

Для российского инвестора без квалифицированного статуса есть только один способ вложения в фонд — самостоятельное приобретение отдельных акций, входящих в его состав.

Для тех, кто имеет статус квалифицированного инвестора, есть дополнительная возможность инвестировать в ETF, повторяющий индекс Доу-Джонса.

Рассмотрим каждый способ более подробно.

Самостоятельная покупка

купить ценные бумаги из индекса Доу-Джонса несложно. В отличие от S&P 500, включающего 505 компаний, в Dow Jones их всего 30. А так как в нем нет распределения акций, то достаточно купить по одной акции каждого эмитента. Они доступны на Санкт-Петербургской фондовой бирже.

На момент написания статьи для покупки всех акций, входящих в индекс Доу-Джонса, потребуется около 5130 долларов. По сегодняшнему курсу это 371 360 рублей.

Преимущества данного вида инвестиций:

• Вы можете купить акции на IIS и воспользоваться налоговыми льготами или преимуществами долгосрочного владения, если вы владеете ценными бумагами более 3 лет.
• По некоторым ценным бумагам можно будет получать дивиденды.

Минусы:

• Вам нужна крупная сумма. Не все новички сразу смогут вложить около 400 тысяч рублей.

Как рассчитывается значение индекса Dow Jones

Значение индекса рассчитывается особым образом. Если другие индексы США используют взвешивание по капитализации или, если объяснить простыми словами, то чем больше рыночная капитализация компании, тем больше ее значение в индексах. То есть на колебания индекса влияет очень небольшое количество крупных компаний (например, на тройку лидеров приходится около 15% веса, а на первую десятку — четверть веса 500 компаний). Затем в индексе Доу-Джонса вычисляется среднее значение стоимости 30 акций компаний в виде определенного коэффициента.

Изначально основатели индекса складывали цену каждой акции и делили полученную сумму на количество компаний в индексе, которое было с самого начала (12).

Среднее арифметическое было значением индекса. Но со временем происходили слияния компаний в индексе, их поглощения, дробление акций и прочие манипуляции. В связи с этим изменился подход к расчету. Теперь сумма делится не на количество компаний в индексе (30), а на некий коэффициент, который меньше единицы.

Например, допустим, что в индексе всего две компании (для простоты расчета): А и Б. Первая стоит 80 долларов, вторая — 20 долларов. Тогда индекс будет 50 ($80+$20)/2). В компании А акции делятся 1 на 2, и вместо одной акции по 80 долларов получают две по 40 долларов каждая. По сути ничего не изменилось, заглавные буквы те же. Но если взять старый способ расчета индекса, то вместо 50 получится только 30. По факту должен быть обвал индекса на 40%, но ничего не изменилось! А чтобы привести все в норму (до 50 баллов), делят сумму долей не пополам, а на определенный коэффициент. Здесь он равен 1,2:

• Доля компании А — 40 долларов;
• Акции компании B — 20 долларов.

Среднее значение индекса — 30 — по старым расчетам неверно, а правильное — 50 (40$+20$)/1,2). Динамика индекса DJIA зависит от компаний с самой высокой стоимостью акций. Это совершенно нелогично. Неважно, сколько стоит компания, самое главное для индекса — это стоимость акций! В индексе Доу-Джонса диапазон цен составляет от 40 до 360 долларов за акцию. А это чревато серьезными последствиями.

Активы, которые мониторит Dow Jones

Не существует конкретных правил, определяющих правила, по которым организация включается в индекс Доу-Джонса. Правда, для входа в DJIA компания должна играть значительную роль в экономической деятельности США, быть в числе крупнейших участников промышленного сектора. Кроме того, ценные бумаги должны быть зарегистрированы на NASDAQ или NYSE.

DJIA регулярно вносит изменения в свой список компаний в соответствии с изменениями в экономике. К 1928 году список вырос до 30 членов, начиная с 12. С тех пор он менялся 60 раз.

Последнее изменение было внесено 24.08.2020. Salesforce, Amgen и Honeywell были добавлены в список акций, отслеживаемых бенчмарком, заменив ExxonMobil, Pfizer и Raytheon Technologies.

Доходность индекса Доу-Джонса

Сама по себе доходность индекса ничего не говорит инвестору. Нужен путеводитель, чтобы понять, хорошо это или плохо. Сравните обычный индекс S&P 500. До-Джонс принципиально отличается от него:

• небольшая диверсификация (30 компаний против 500).
• отсутствие транспорта и жилищно-коммунального хозяйства;
• непонятный способ добавления акций в индекс;
• значение индекса зависит от акций с максимальной ценой, а не от капитализации;
• обновление состава индекса происходит крайне редко: за столетие сменилось всего 60 компаний (состав S&P 500 пересматривается ежеквартально);
• исторически сложилось так, что дивидендная доходность компаний Dow Jones выше S&P 500 (дивидендная диаграмма ниже).

Дивиденды по годам: красный — DJIA / синий — S&P 500

Но, несмотря на резкие различия, Dow практически является братом-близнецом S&P 500. Хотя за последние двадцать лет Dow превзошел SIPI 500:

• общая доходность — 353% против 270 %.
• среднегодовая доходность — 7,3% против 6,3 %.

Кстати, последние 10 лет преимущество было на стороне S&P (доходность 240% против 210%). Среднегодовые — 12,6% (SIPI) и 11,40% (DOE). Хотя аналитики подчеркивают, что индексы были синхронизированы до 2020 года. Пандемия поспособствовала разделению, которое как раз и связано с методикой расчета индекса Доу-Джонса.

Например, акции Boeing занимают одно из лидирующих мест в индексе Доу-Джонса (9%), а за время пандемии они упали вдвое на фоне среднерыночного падения всего на треть. Вот и вся динамика падения индекса.

Суть промышленного индекса Доу-Джонса

DJIA, часто называемый «Dow», является одним из самых популярных индексов фондового рынка в мире. Хотя в индекс Доу-Джонса входят самые разные компании, все они могут быть названы «голубыми фишками» с неизменно стабильной прибылью. Некоторые из компаний включают Walt Disney Company, Walmart и Microsoft Corporation.

Когда индекс был впервые запущен в 1896 году, он включал всего 12 компаний. Эти компании были в основном из промышленного сектора, включая железные дороги, хлопок, газ, сахар, табак и нефть. По сути, это ответвление транспортного индекса Доу-Джонса, что сделало Доу-Джонса вторым старейшим индексом фондового рынка в Соединенных Штатах.

В начале 20 века производительность промышленных предприятий обычно зависела от общих темпов роста экономики. Это укрепило взаимосвязь между показателями Доу-Джонса и экономикой в ​​целом. Даже сегодня для многих инвесторов успешный индекс Доу-Джонса означает сильную экономику (в то время как слабый Доу-Джонс указывает на замедление экономики).

Поскольку экономика меняется с течением времени, меняется и состав индекса. Компонент Dow может быть исключен, когда компания становится менее релевантной текущим тенденциям в экономике, и заменен новым названием, которое лучше отражает сдвиг.

Компания, которая теряет значительную часть своей рыночной стоимости из-за финансовых трудностей, может быть исключена из индекса Доу-Джонса. Рыночная стоимость — это метод измерения стоимости компании путем умножения количества акций в обращении на цену акции.

Акции с более высокой ценой имеют больший вес в индексе. Таким образом, более высокое процентное изменение более дорогого компонента окажет большее влияние на окончательное расчетное значение. В начале создания индекса Доу Чарльз Доу рассчитал среднее значение, сложив цены двенадцати акций, составляющих индекс Доу, и разделив их на двенадцать. Конечным результатом было простое среднее. Со временем к индексу добавлялись и вычитались, например, слияния и дробления акций, которые необходимо было учитывать. В этот момент больше не имело смысла вычислять среднее значение.

Как рассчитывается показатель?

Интересно, что сам принцип расчета индекса был скорректирован из-за нюансов, связанных с выпуском акций. В 1928 году показатель рассчитывался как среднее арифметическое деления суммы цен всех акций на число. На данный момент показатель представляет собой среднемасштабное — с делением общей стоимости всех долей на определенный делитель, который меняется при каждом обновлении (дроблении или объединении долей) в составе.

Такой подход в расчетах сохраняет важную особенность индекса — возможность сравнения с учетом изменений, произошедших в структуре. Например, при дроблении акций компания сохранила прежнюю капитализацию, но количество ценных бумаг увеличилось вдвое. Если вы разделите цену на 30, стоимость упадет, даже если на рынке нет падения. Переходя к расчетам с коэффициентом делителя, можно сохранить сопоставимость значений.

На начало 2019 года коэффициент был равен 0,14748071991788, хотя делитель в самом начале был равен 12 (по исходному количеству компаний в составе). Текущее значение слова «делитель» регулярно публикуется в Интернете в Wall Street Journal.

Компании индекса Доу-Джонса

Список компаний, включенных в индекс Dow Jones Industrial Average, время от времени меняется. Это связано с тем, что одни компании сливаются с другими, закрываются или переименовываются. В целом этот список стабилен и радикальных изменений в нем не происходит.

Список компаний, входящих в индекс Dow Jones, последний раз обновлялся в апреле 2019 года. По состоянию на апрель 2020 года в него входят такие гиганты, как:

• American Express;
• Яблоко;
• Боинг;
• Кока-Кола
• Дж. П. Морган Чейз;
• Корпорация Макдональдс;
• Корпорация Майкрософт;
• другие промышленные и технологические компании.

Компоненты индекса Доу

Индекс часто пересматривается, чтобы заменить компании, которые больше не соответствуют критериям листинга, на те, которые им соответствуют. К 1928 году индекс вырос до нынешнего уровня в 30 компонентов. С тех пор состав менялся всего 60 раз.

Первое изменение произошло всего через три месяца после запуска 30-компонентного индекса. В первые годы, вплоть до Великой депрессии, компоненты претерпели множество изменений. Первое серьезное изменение произошло в 1932 году, когда были заменены восемь акций Dow.

24 августа 2020 года Salesforce, Amgen и Honeywell были добавлены в Dow, заменив ExxonMobil, Pfizer и Raytheon Technologies.

Последнее крупное изменение в составе индекса Доу-Джонса до 2020 года произошло в 1997 году. За это время были заменены четыре компонента индекса: Travelers’ Group заменила Westinghouse Electric; Johnson & Johnson заменила Bethlehem Steel; Hewlett-Packard заняла место Texaco, а Wal-Mart заменила Woolworths.

Два года спустя, в 1999 году, были заменены еще четыре компонента Dow, когда были исключены Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide и Goodyear Tire, а были добавлены Home Depot, Intel, Microsoft и SBC Communications.

26 июня 2018 г. Walgreens Boots Alliance, Inc заменила General Electric. Кроме того, United Technologies объединилась с Raytheon Company, и новая компания вошла в индекс как Raytheon Technologies, а DowDuPont была выделена из DuPont и заменена Dow Chemical Company в 2020 и 2019 годах соответственно.

24 августа 2020 года Salesforce, Amgen и Honeywell были добавлены в Dow, заменив ExxonMobil, Pfizer и Raytheon Technologies.

В таблице ниже в алфавитном порядке показаны компании, включенные в DJIA по состоянию на август 2020 года:

Компоненты промышленного индекса Доу-Джонса

3М	М-М-М	1976 г
American Express	AXP	1982 г
Амджен	АМГН	2020
Apple Inc.	ААПЛ	2015
Боинг	Б.А	1987 г
Личинка	КОТ	1991 г
Шеврон	CVX	2008 г
Сиско Системы	КСКО	2009 г
Компания Кока-Кола	ОЧЕРЕДЬ	1987 г
Доу Инк.	ДОУ	2019
Голдман Сакс	GS	2013
Хоум Депо	HD	1999 г
Ханивелл	ХОН	2020
IBM	IBM	1979 г
Интел	ИНТК	1999 г
Джонсон и Джонсон	JNJ	1997 г
JPMorgan Чейз	JPM	1991 г
Макдоналдс	МКД	1985 г
Мерк и Ко.	МРК	1979 г
Майкрософт	МСФТ	1999 г
Найк	НКЭ	2013
Проктор энд Гэмбл	PG	1932 г
Отдел продаж	CRM	2020
Путешествующие компании	ТРВ	2009 г
Объединенная группа здоровья	UNH	2012
Веризон	ВЗ	2004 г
Виза	В	2013
Волмарт	ВМТ	1997 г
Альянс Walgreens Boots	WBA	2018
Компания Уолта Диснея	ТУМАН	1991 г

30 компаний DJIA по состоянию на август 2021 г

Плюсы и минусы применения индекса

Преимущества использования индекса DJI включают в себя:

• многолетняя история публикации индикатора позволяет оценить, как менялась американская экономика за более чем 120 лет;
• простой расчет без использования сложных формул;
• многолетнее присутствие компании в списке является подтверждением ее надежности и стабильности для инвесторов.

Ошибка:

1. Поскольку DJI охватывает только 30 компаний, он не подходит для оценки динамики широкого рынка. Для этих целей рекомендуется использовать индекс S&P 500.
2. DJI оценивает только текущие цены акций и не сравнивает их с базовой стоимостью. За основу для сравнения следует взять показатель на последнюю дату.
3. Методика расчета индекса несовершенна, так как не учитывает уровень капитализации компаний. Если стоимость акций одной компании выше, чем цена акций другой, она будет оказывать большее влияние на итоговый показатель, даже если уступает последней по капитализации.

Расчет индекса Доу-Джонса на второй день

Теперь предположим, что на следующий день цена товара А повысится с 20 до 25 долларов, а цена товара В упадет с 80 до 75 долларов.

2 Новый индекс AB =

положительное движение цены одной акции отменяло аналогичное, но отрицательное движение цены другой акции. Таким образом, значение индекса остается неизменным.

Быки и медведи

Изначально эти условия применялись только к трейдерам, торгующим на фондовом рынке, но затем они распространились и на другие торговые площадки. Быки — это игроки, которые покупают актив в ожидании роста его стоимости. В оптимальном случае такой спекулянт покупает акцию (облигацию, фьючерс) на дне и продает наверху, когда спрос на актив достигает максимума.

Медведи — полная противоположность быков. Это спекулянты, которые продают финансовый инструмент в ожидании падения цен. В техническом плане такая операция называется короткой продажей.

Биржевые животные легко представить в образной картине: бык поднимает противника (цену) на рога снизу вверх, а медведь, наоборот, прибивает жертву (кавычки) лапой вниз.

Аналогичная терминология используется для тенденций, которые доминируют на рынке. Если спрос на торговых площадках превышает предложение и финансовые активы растут в цене, наблюдается бычий тренд. Медвежий тренд преобладает, когда экономика ухудшается и цены на акции падают. При наличии равновесия между покупателями и продавцами на рынке начинается боковой тренд.

Во многом сленг фондового рынка сформировался в Нью-Йорке, где родилась первая фондовая биржа. Именно поэтому самая популярная скульптура быка стоит на Уолл-стрит, у входа в здание Нью-Йоркской фондовой биржи. Бронзовая скульптура весит более 3 тонн, длина почти 5 м, а ширина 4,7 м. Считается, что если потереть быка рогами, то он принесет удачу в деловых и финансовых делах.

Индекс Dow Jones в экономике

По структуре индекса Доу-Джонса можно проследить изменения, произошедшие за последние 120 лет в американской экономике.

Деление компаний по отраслям в 1896 г.:

• первичный сектор (добыча и переработка сырья) — 3 компании;
• вторичный сектор (обрабатывающая промышленность и строительство) — 9 компаний.

В 2019 году структура индикатора сильно изменилась:

• сырьевой сектор (добыча и переработка сырья) — 2 компании (6,7%);
• вторичный сектор (обработка и строительство) — 5 компаний (16,7%);
• третичный сектор (сфера услуг) — 11 компаний (36,7%);
• четвертичный сектор (исследования и разработки) — 12 компаний (40%).

Странно, что из первоначального списка в списке осталась только General Electric, но и она может быть исключена в ближайшее время из-за существенных проблем с прибыльностью бизнеса Структура индекса Доу по отраслям:

• промышленность — 21,6%;
• финансовый сектор — 18,2%;
• бытовые услуги — 17,7%;
• медицинские услуги — 14,7%;
• технологии — 13,6%;
• товары народного потребления — 5,8%;
• добыча нефти и газа — 5,3%;
• телекоммуникации — 1,6%;
• основные материалы — 1,5%.

Расчет на 5-й день

Предположим, что на пятый день цена акций A, B, C составляет 32, 90 и 9 долларов соответственно, тогда

5 Новый индекс AB =

∑i = 0pnehnD = 32 $ + 90 $ + 92,1739 $ = 60,26 begin {выровнено} & frac { sum_ {i = 0} ^ {n_ {new}} {P_i}} {D} & = frac { $32+$90+$9}{2.1739}=60.26end{aligned}Взаимодействие с другими людьмиD

В дальнейшем это новое значение 2,1739 по-прежнему будет делителем (а не общим количеством компонентов). Он изменится только в том случае, если будут добавлены (или удалены) новые участники или если с этими участниками будут выполнены какие-либо бизнес-операции (пример ниже).

Динамика и анализ «семейства Доу-Джонса»

За 130 лет промышленный индекс Доу-Джонса вырос с 40,94 пункта в 1884 году до 25 800 пунктов на начало декабря 2018 года, т.е примерно в 630 раз. По сравнению с максимальным в 2018 году — в 670 раз. Эту невероятную величину условно можно считать увеличением капитализации американского бизнеса. Миллиардер Уоррен Баффет прогнозирует, что всего через 100 лет индекс вырастет до 1 млн пунктов.

Такой рост с учетом выплаченных дивидендов составляет примерно 10% в год. Конечно, Dow 30 — это не банковский депозит — на рынке бывали периоды, когда акции США по 10, а то и больше лет не давали реального дохода. Но за все 15 лет вложения уходили как минимум в ноль, а все 30-летние интервалы возвращали не менее 7-8% в год.

Поэтому индексные ценные бумаги выгодны в долгосрочной перспективе. Отметим значительные кризисы-спады и резкие спекулятивные ценовые скачки, которые находят свое отражение в динамике индекса Доу-Джонса.

С 20-го века произошло четыре основных снижения индекса Доу-Джонса, которые повлияли на мировую экономику:

1. Великая депрессия 1929 года
2. Нефтяной кризис 1973 года
3. Крах фондового рынка в 1987 году
4. мировой финансовый кризис 2008 г

На самом сайте индекса выделяется семейство из 10 фондов Доу-Джонса:

Глядя на эту таблицу, нетрудно увидеть следующее. Четыре индекса:

1. Транспортный индекс Доу-Джонса (DJTA, 20 транспортных компаний)
2. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA, 30 промышленных компаний)
3. Dow Jones Utility Average (DJUA, 15 энергетических и газовых компаний)
4. Dow Jones Composite Average (DJCA, использует компании из трех указанных выше индексов)

относятся к ветеранам рынка, самому «молодому» из них 84 года. Количество акций в таких индексах может существенно варьироваться — в настоящее время составной индекс включает 65 акций. Остальные 6 индексов в группе гораздо моложе — только один из них пока отпраздновал свое 10-летие. Несомненно, такое расширение состава вызвано резким ростом интереса в мире к индексным инвестициям, который наблюдается в последние 10-15 лет. Это приводит к появлению равновзвешенных или номинированных в иенах вариантов.

Однако семейство Доу никоим образом не исчерпывается этими индексами. Есть индекс угля Доу-Джонса, индекс целевой даты Доу-Джонса, индекс общего фондового рынка США со средней капитализацией Доу-Джонса и многие другие. Global Dow (GDOW) включает 150 акций со всего мира, при этом на долю США приходится менее 43%. Существуют индексы для других стран, в которых название Доу-Джонса используется в качестве префикса (опущено):

• Турция Титаны 20
• Италия Титаны 20
• Южная Корея Титаны 30
• Африка Титаны 50
• Безопасные пакистанские титаны 15

Отображение классического индекса Доу-30 в режиме реального времени:

Котировки US30 предоставлены TradingView

За последние 10 лет (2009-2018) индекс вырос больше, чем за предыдущие 100 лет, что вызывает некоторые опасения по поводу будущих доходов. Такие эксперты, как компания Vanguard и ее основатель Д. Богл, прогнозируют ближайшие 10 лет с доходностью не более 4-5% в год.

Чем он полезен для инвестора?

Само по себе значение среднего показателя общей стоимости акций с инвестиционной точки зрения малоинформативно. Но изменение по сравнению с предыдущим периодом дает понимание того, насколько рынок вырос (или упал) за это время.

В мае 1896 года показатель превысил 40 пунктов, а на начало 2019 года достиг 22 686 пунктов. Пункты в индексе Доу-Джонса означают доллары. Если стоимость выросла на 40 пунктов, это просто означает, что общая стоимость акций увеличилась на 40 долларов.

Скептики считают, что индекс Доу-Джонса страдает недостаточной репрезентативностью, и есть претензии к методу его определения — слишком упрощенному для современного инвестора. И все же, в первую очередь этот индекс существует для того, чтобы дать исчерпывающую картину, дополнительно дополненную другими показателями компаний с наибольшей капитализацией в стране (FTSE 100 – 100 эмитентов в Великобритании, индекс LSE) и S&P 500 (500 крупнейших) американских эмитентов, NYSE и NASDAQ вместе взятых).

В случае небольших падений индекса инвесторы стараются найти выгодные ценные бумаги для покупки и получить прибыль от последующей продажи при увеличении стоимости купленных активов. При серьезных падениях – от 10 процентов и более важна осторожность, так как такое поведение индекса указывает на начало масштабного кризиса в финансовом секторе или экономике в целом. Например, в октябре 1929 года, в начале Великой депрессии, падение составило 25% за пару дней. Потери, понесенные в этот период, были возмещены только спустя десятилетия, в 50-х годах ХХ века.

Как инвестировать в индекс Доу-Джонса

Каким бы нелогичным ни казался многим метод расчета Доу-Джонса, на практике доходность сравнима с доходностью широкого рынка (представленного S&P 500). В то же время дивиденды по индексу Доу выше (примерно на четверть выше). В принципе, состав индекса DJIA представляет собой практически полный портфель акций (крупнейшие компании США со стабильными дивидендами). Как в него инвестировать? Есть два пути: простой — покупка самостоятельно — и сложный — через ETF. Их еще называют прибыльными и убыточными.

Самостоятельная покупка отдельных акций входящих в индекс

Такая покупка рассчитывается по отдельным акциям, входящим в состав индекса, поскольку Доу-Джонс рассчитывается исходя из стоимости акций, а не по капитализации. Достаточно купить долю каждой компании и не заморачиваться другими расчетами (весовой коэффициент и так далее). Такие акции продаются в стране только на Санкт-Петербургской фондовой бирже. Основными недостатками этого подхода являются:

• высокие затраты на оплату труда;
• повышенные комиссии, если у брокера установлена ​​минимальная комиссия за сделку;
• и самое главное, чтобы купить 30 акций, нужно несколько тысяч долларов ($3750, при текущем курсе DOW 25735 пунктов). Тогда нужно соблюдать указанные пропорции, а если нужно докупить акций в каждой компании, то нужно еще несколько тысяч. Тем не менее, это выгоднее, чем копировать индекс S&P 500 с 500 акциями. Даже индекс Московской биржи, где всего 40 бумаг, потребует вложений около 7 млн ​​рублей.

Но есть и плюсы:

• бумаги хранятся бесплатно;
• получать налоговые льготы (покупки на ИИС, возможно освобождение от налога с продаж.