Венчурный фонд: что это такое и как работает

Что такое венчурные фонды: принцип работы

Само понятие венчурного фонда связано с английским словом «venture», что переводится как «рискованное предприятие». В этом специфика работы таких компаний. Они инвестируют в активы со средним или высоким риском. За счет инвестиций фонд покупает контрольный пакет акций компании и управляет им до момента погашения. В то же время точно известно, что около 70-80% этих компаний не смогут платить и выживать в обозримом будущем.

Однако фонды все равно вкладывают свой капитал в рискованные компании, потому что в оставшихся 20-30% случаев они платят настолько хорошо, что покрывают все понесенные в прошлом убытки. Источником являются средства физических лиц, индивидуальных предпринимателей и коммерческих обществ. Цель их инвестиций связана с получением пассивного и/или активного дохода.

На законодательном уровне венчурным фондам разрешено осуществлять высокорискованные виды деятельности, и они даже могут выступать кредиторами компаний или индивидуальных предпринимателей. Но есть несколько видов деятельности, которыми они не могут заниматься – во-первых, это банковско-страховая сфера.

В других случаях такие финансовые компании стремятся финансировать предприятия, появившиеся на рынке сравнительно недавно (несколько лет или месяцев назад), либо начавшие заниматься принципиально новыми проектами, требующими крупных инвестиций. При этом венчурные фонды часто инвестируют в различные технологии, открытия инженеров, исследователей, ноу-хау и т.д.

Венчурные фонды не обязаны предоставлять информацию о своих доходах. Как правило, они публикуют данные в частном порядке только для своих партнеров. Известно, что рентабельность зависит от конкретных экономических условий страны. При этом венчурные фонды в России имеют доходность примерно 35-37% в год, что считается нормальным показателем.

Поэтому можно сказать, что такие компании дают ряд преимуществ для партнеров:

• средства предоставляются на достаточно длительные сроки, которые позволяют пройти первые, самые важные этапы развития для достижения стабильной прибыли (3-8 лет);
• нет необходимости платить проценты, как в случае с банковскими кредитами;
• риск потери средств полностью (или в большей степени) ложится на венчурную компанию, сама компания не рискует, так как не делает крупных инвестиций;
• нет требования залога имущества или других существенных обязательств.

Компании также предоставляют хорошие возможности для инвесторов – они могут инвестировать в различные проекты, самостоятельно выбирать степень риска и ожидаемую доходность, которая почти всегда значительно выше, чем при других видах инвестиций.

3. Как формируется капитал инвестора – 5 основных этапов венчурного инвестирования

Срок жизни конкретного проекта составляет от 3 до 10 лет. Вряд ли возможно пройти все этапы инвестирования раньше, чем за 3 года, особенно в российских условиях.

Рассмотрим основные этапы венчурного инвестирования, начиная с поиска перспективной идеи и заканчивая выходом из проекта.

Этап 1. Выбираем предложенную бизнес-идею

Ключевую роль играет выбор идеи, в которую будут вложены средства фонда. Очевидно, что наиболее успешными являются проекты, рассчитанные на массового потребителя. Перспективны и действительно уникальные идеи и инновации, не имеющие аналогов.

Неправы те, кто считает, что все рыночные ниши уже заполнены, а принципиально новые товары и услуги не имеют коммерческого потенциала.

Особо интересные интернет-продукты, мобильные и информационные технологии в новом формате всегда найдут покупателей. Особенно если использовать грамотный маркетинг и профессиональное продвижение.

Этап 2. Вкладываем деньги

Инвестиционный план разработан профессиональными экспертами в области экономики и финансов. Иногда представители венчурного фонда принимают непосредственное участие в управлении компанией и разработке эффективной бизнес-стратегии.

Этап 3. Расширяем бизнес

Развитие бизнеса предполагает увеличение объемов и производственных мощностей, привлечение в компанию дополнительного персонала. На этом этапе важно правильно рассчитать доход от бизнеса и соотнести его с текущими расходами.

Онлайн-проекты часто обходятся инвесторам дешевле, чем офлайн-компании. Однако найти грамотных специалистов по интернет-маркетингу и продвижению не так-то просто.

Этап 4. Стабилизируем прибыль

Стабилизация прибыли возможна только при достижении компанией определенного уровня рентабельности. Успех близок, но успокаиваться рано.

Нужно ковать железо, пока горячо — завоевывать новые доли рынка, открывать филиалы компании, развивать новые продуктовые линейки.

Этап 5. Продаем акции и привлекаем новых инвесторов

выйти из проекта вовремя — тоже своего рода искусство. Ценные бумаги успешной компании продаются всем заинтересованным сторонам и, прежде всего, другим инвесторам.

Действующая компания со стабильным доходом больше не входит в состав венчурного фонда, а значит, пришло время вкладывать активы в другие направления.

Подробнее о выгодных инвестициях в России читайте в соответствующей статье в нашем блоге.

Как работает венчурный фонд, и за счет чего извлекает прибыль?

Политика венчурного фонда, как правило, направлена ​​на инвестирование в несколько перспективных проектов (иногда несколько десятков), из которых реально успешными могут стать буквально один-два. При этом предполагается, что прибыль от реализации таких проектов должна покрывать убытки венчурного инвестора по другим проектам, которые по тем или иным причинам не сработали.

Преимущество обращения к венчурному инвестору для собственника бизнеса заключается в минимизации рисков, связанных с банкротством проекта. Если проект терпит неудачу, венчурный инвестор, как правило, не требует возврата капитала (как это сделал бы кредитор). Понятно, что получить финансирование от такого инвестора — крайне сложная задача, несравненно сложная по сравнению с тем же кредитованием. Но при положительном решении венчурного фонда владелец бизнеса сможет рассчитывать не только на лояльность партнеров к возможным ошибкам в реализации проекта, но и на их помощь в развитии бизнеса, поскольку они заинтересованы в успех проекта.

Подать заявку на участие в венчурном фонде может практически любой предприниматель: серьезной квалификации в этом сегменте нет. Главное — донести до инвестора то, что делает бизнес-проект эффективным и прибыльным. Конечно, правила разных фондов могут отличаться требованиями к подаче заявок на финансирование (для одних такие требования в принципе неважны, для других требуют лишь подробного раскрытия преимуществ проекта). Но если идея стоящая, то велика вероятность того, что венчурные инвесторы обратят на нее внимание, независимо от того, как она будет представлена.

Читайте также: Что взять ребенку в самолет – перелет с детьми в самолете

Краткая схема работы венчурного фонда

Упрощенная пошаговая схема работы венчурного фонда выглядит следующим образом:

1. Инициатор проекта подает заявку на получение средств.
2. Специалисты проводят комплексный анализ.
3. Участники вносят вклад в фонд наличными или «обязательствами».
4. Управляющая компания вносит свою долю средств.
5. Под проект подведена правовая и организационная основа.
6. Последовательное финансирование выделяется на разных стадиях проекта. Обратите внимание, что фонды имеют право выпускать акции финансируемой компании.
7. Фонд следит за ходом проекта и оказывает поддержку (3-10 лет).
8. В конце цикла проект завершается продажей акций или долей: на фондовом рынке, стратегическому инвестору, финансовому инвестору, фасилити-менеджменту.

Венчурный фонд всегда выходит (в отличие от стратегических корпоративных инвесторов и индивидуальных инвесторов). Важно найти точку отсчета, когда дальнейший рост капитальных затрат замедлится и не принесет прибыли.

Доходность и риски венчурных фондов

Особенности венчурных инвестиций:

• высокий риск – многие стартапы «выгорают», поэтому в портфеле венчурного фонда десятки проектов;
• быстрая окупаемость — обычно фонд инвестирует в стартап на 3-5 лет, а затем продает свою долю;
• командная работа – обычно фондом управляют несколько профессиональных менеджеров, находящихся в разных деловых отношениях;
• ранний выход из проекта — как только стартап переходит на следующую стадию развития, фонд стремится выйти из инвестиции после получения прибыли;
• более активное участие венчурной организации в начинающемся бизнесе.

Финансирование также имеет свои особенности. Чаще всего он проводится в несколько раундов — т.е деньги выделяются стартапу несколькими траншами при условии достижения поставленных подцелей.

Точная отдача от венчурных инвестиций не может быть предсказана, хотя аналитики организации делают прогнозы и действуют в соответствии с ними. Широкая диверсификация и грамотное управление одной компанией помогают снизить риск.

Чем раньше венчурный инвестиционный фонд входит в проект, тем на большую прибыль он может рассчитывать. Например, венчурный фонд под эгидой Google вложился в Twitter буквально на уровне идеи, вложил $5 млн и выручил $15 млрд. Вложение всего 250 000 долларов в устройство виртуальной реальности Oculus принесло венчурным капиталистам 2 миллиарда долларов.

Отличительные черты и источники финансирования

На основе кооперативного устройства легко сформировать ряд признаков, отличающих венчурные фонды от конкурентов:

• длительный инвестиционный горизонт от 3 до 10 лет;
• возможность вывода средств на финальном этапе;
• поддержка не конкретного бизнеса, а идей и технологий;
• помощь на всех предприятиях методом консультаций и советов;
• диверсифицированный подход к инвестированию в большое количество стартапов;
• венчурные фонды управляют деньгами инвесторов, которые хотят иметь частные инвестиции в стартапы и инновационные малые и средние предприятия.
• сосредоточиться на ранних стадиях инвестиций и быстрорастущих компаниях, которые являются рискованными и имеют долгосрочные инвестиционные горизонты;
• инвесторы зарабатывают деньги, когда портфельная компания выходит в результате IPO, слияния или поглощения.

Источники финансирования и подготовки капитала включают следующие варианты:

• помощь общественных организаций;
• вклады физических лиц;
• банковские кредиты;
• помощь от пенсионных и сторонних фондов;
• инвестиции от корпоративных вкладчиков и заинтересованных организаций.

Бывают и другие ситуации, когда инвесторы становятся источниками финансирования, но только при соблюдении требований конкретного венчурного фонда. В противном случае сотрудничество закончится длинными бумажными заметками и бесконечной конкуренцией.

Венчурный фонд и венчурная компания — не одно и то же

Управляющая компания для венчурных фондов

Венчурный фонд и венчурная компания — это два разных понятия, хотя в России они обычно используются как синонимы. Но с терминологической точки зрения это неправильно, так как компания (или фирма) – это юридическая структура и люди, входящие в ее состав и управляющие средствами. А фонд — это именно активы, которыми управляет венчурная компания.

В России часто говорят «венчурный фонд Pantera Caüital», но это неправильно, так как у Pantera Caüital много разных фондов, отличающихся типом активов, отраслевой направленностью, географической политикой и так далее

Всего под управлением одной компании может быть несколько фондов, поэтому правильнее использовать либо просто название компании, либо использовать термин «управляющая компания», «венчурная компания», «венчурная компания».

ТОП 10 венчурных фондов в Мире

Венчурные фонды очень популярны в США. Здесь действует около 1300 таких организаций, которые управляют более чем 200 миллиардами долларов.
Рынок рискового капитала также хорошо развит в Европе: по статистике, 10% от общего объема инвестиций приходится на венчурный капитал. Крупномасштабные венчурные инвестиционные сделки ежедневно осуществляются в Китае, Индии, Бразилии и других странах.
В список крупнейших венчурных фондов мира входят:

Виды венчурных фондов

Существует несколько критериев, по которым классифицируются эти компании. Они связаны с размером портфеля, сферой деятельности и другими функциями:

1. По направлению инвестиций выделяют компании, в основном инвестирующие в отечественные фирмы или зарубежные активы.
2. Важным критерием является размер портфеля. Условно выделяют мелких (до 50 млн долларов), средних (50-150 млн долларов) и крупных (свыше 150 млн долларов) игроков.
3. По географическому охвату характеризуются крупные компании с широкой филиальной сетью, имеющие представительства в большинстве регионов страны, и небольшие фонды, представленные в 1 и более регионах.
4. С точки зрения отрасли, с которой работает фонд, можно выделить универсальные, работающие в разных сферах, и узкоспециализированные, занимающиеся только одним направлением деятельности. При этом среди них есть фонды, работающие со стартапами в сфере информационных технологий, и фонды, работающие с компаниями реального сектора экономики.
5. Компания может инвестировать в девелоперский проект в любое время. Таким образом, можно выделить средства на посевной материал, запуск, развитие и т д.
6. Большое практическое значение для классификации имеет также степень диверсификации портфелей и активов инвесторов. В этом смысле можно выделить хорошо и плохо диверсифицированные фонды. Очевидно, что риск активности на рынке больше связан со слабой диверсификацией.

Что такое Венчурные Фонды простыми словами

Венчурные фонды (от англ.venture — рискованный, авантюрный) — инвестиционные фонды, инвестирующие в молодые компании, характеризующиеся высоким риском (от 50 %) и возможной высокой прибылью.

Венчурные инвестиции простыми словами — это вложения в перспективные идеи на начальной стадии реализации, в стадии стартапа.

Инвестор сознательно идет на повышенный риск, надеясь компенсировать это доходом, в несколько раз превышающим доходность стандартных вложений в первоклассные ценные бумаги.

Потенциал таких вложений показан на примерах «гаражных» стартапов — Google, Microsoft, Amazon, Apple. Они стали лидерами отрасли и прошли путь от небольших, но многообещающих компаний до лидеров отрасли. Некоторые стоят триллионы.

Проще говоря, венчурные фонды — это компании, которые инвестируют в действительно новый и перспективный бизнес.

Это направление зародилось в США в 70-х годах прошлого века. В конце 70-х годов в венчурные фонды было вложено около 200 миллионов долларов, с 2020 года объем инвестиций вырос до 100+ миллиардов долларов.

Венчурный капитал обычно формируется в специальных фондах за счет частных инвесторов. Инвестиции могут осуществляться не только денежными средствами, но и в виде рекламных услуг, юридической помощи, ведения бухгалтерского учета, консультирования.

С точки зрения терминологии единого общепринятого определения не существует.

EVCA (Европейская ассоциация прямых и венчурных инвестиций) называет это направление инвестициями в частные предприятия со значительным потенциалом роста на начальном этапе развития. В эту категорию также попадают компании с относительно низкой степенью новизны. Инвестиции допускаются на этапах расширения/развития, когда

В Великобритании BVCA относится к отличительным чертам венчурных фондов из-за их долгосрочного характера. Акции компаний, в которые вложены деньги, не котируются на фондовой бирже.

Американская NVCA (Национальная ассоциация венчурных инвестиций) считает это направление подвидом прямых инвестиций. Акцент сделан на компании, работающие в ИТ-секторе и других перспективных сферах, где больше шансов стать лидерами отрасли. Акции компаний не должны продаваться на фондовых биржах. В отличие от прямых венчурных инвестиций они направляются в стартап еще до того, как он вступит в фазу активной реализации продукции.

Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) использует другую классификацию:

• VC (Venture Capital, венчурный капитал) — прямые инвестиции, осуществляемые на посевной и начальной стадиях проекта;
• PE (Private Equity) — это прямые инвестиции в последующие этапы развития проекта. Их размер не ограничен.

Венчурное финансирование начинающих компаний стало закономерным результатом глобализации мировой экономики. Важнейшими источниками рискового капитала являются пенсионные и страховые фонды, банки, институциональные инвесторы и отдельные компании.

Доля обычных инвесторов с небольшим капиталом относительно невелика.

Венчурные инвесторы это:

• Физические лица;
• Юридические лица;
• Коммерческие банки;
• Фонд риска.

Последний является инвестиционным фондом, целью которого является поиск перспективных стартапов и работа с ними.

Инвесторы могут получать долю прибыли в виде акций компании, а не в денежном выражении, поэтому они заинтересованы в развитии компании. Прибыль венчурного инвестора состоит из разницы между ценой покупки акций и их продажи, а вложенный капитал называется венчурным капиталом.

Венчурные инвестиции — это, проще говоря, вложения в новый бизнес с высоким потенциалом, но и с высоким риском. Как правило, стартапы и компании, разрабатывающие инновационные технологии, действуют как корпорации. В отличие от бизнес-ангелов, венчурные фонды могут предоставлять деньги на относительно невыгодных условиях, но с большим капиталом и другими ресурсами.

Основы венчурных инвестиций

Статистика не пойдет на пользу инвестору. Если 1 из 10 инвестиций работает, это нормально. Нужна моральная готовность к череде потерь вложенных средств.

Легче войти в бизнес, чем выйти из него. При покупке акций они не обращаются на бирже и продать ценные бумаги в любой момент невозможно. Либо ждать IPO, либо рассчитывать на продажу акций крупному инвестору. Теоретически внебиржевые сделки реальны, но большие объемы трудно продать.

Большинство венчурных фондов работают с убытком или с небольшой прибылью. Исследование фронта благосостояния показывает, что на 20 крупнейших фондов приходится примерно 95% всей прибыли в этой области.

Венчурные фонды в основном ориентируются на институциональных инвесторов, но это не значит, что рядовым инвесторам дорога закрыта. Инвестировать в стартапы может любой желающий, для этого не нужны миллионы долларов и профильное образование.

Наибольший потенциал имеют идеи, которые реализуются в новых направлениях. При работе со стартапами желательно учитывать доминирующий технологический уклад. Например, в IT уже есть лидеры, занять их место практически невозможно. В то же время при переходе на шестой технологический уклад все большее значение приобретает сектор нано- и биотехнологий.

В этих сферах шансы на успех выше, условный «гаражный» стартап через 5-10 лет может стать аналогом той же Apple, но в сфере био- или нанотехнологий. Инвестиции, например, во вновь открывшееся кафе, не относятся к венчурному капиталу, это обычный бизнес-проект, вероятность сильного роста и выхода в лидеры отрасли практически нулевая.

Рынок венчурного капитала динамичен. Смена приоритетов — нормальное явление, ведь мир уже вступил в шестой технологический уклад, поэтому роль био- и нанотехнологий в будущем будет возрастать.

• Венчурные инвестиции – это долгосрочные вложения, со сроком инвестирования от 3 лет и более, обычно 5-7 лет. Иногда стадия разработки инновационного проекта может занять несколько лет;
• Срок погашения долгий, от 5 лет и выше;
• Сумма вложений значительная, обычно лимит входа начинается от 20-50 тысяч долларов и может достигать нескольких миллионов;
• Прогнозируемый результат проекта стремится к нулю.

Инвестор, который хочет инвестировать только в один стартап, называется венчурным капиталистом. Он должен осуществлять полный контроль над бизнесом компании, чтобы инвестор мог настоять на его назначении генеральным директором или войти в совет директоров.

Как стать инвестором венчурного фонда с минимальными рисками?

Как говорится, лучшее — враг хорошего, и все хорошо в меру. Чтобы найти разумный баланс между «хочу и могу», в любом деле мы часто ищем «золотую середину». Хорошая потенциальная доходность при умеренном риске – это то, к чему стремятся инвесторы, вкладывая свои деньги в тот или иной инструмент.

Венчурные фонды как инвестиционный инструмент характеризуются высокой потенциальной доходностью при высоком риске. Есть ли здесь «золотая середина»? Конечно! Вы можете стать участником венчурного фонда в качестве соинвестора в конкретных сделках.

Преимущества такого симбиоза очевидны:

• риск сведен к минимуму, так как венчурный фонд выступает не простым консультантом, а соинвестором, а потому также заинтересован в успехе проекта и оказании инвестору необходимой поддержки;
• соинвестор не платит комиссии за оперативное управление фондом, вознаграждение выплачивается только в случае успеха проекта и составляет примерно 20%;
• соинвестор получает большую свободу в принятии решений, больше вовлекается в рабочий процесс фонда и принимает участие в управлении проектами;
• соинвестор сам выбирает проекты, в которые он будет вкладывать деньги.

Но даже в этом случае всегда необходимо проводить тщательный анализ проекта, прежде чем участвовать в финансировании. Изучите финансовую устойчивость компании, которую предполагается финансировать из капитала венчурного фонда, оцените потенциал успеха проекта и постарайтесь установить сроки достижения положительной рентабельности. Будьте мудрым инвестором, который рассматривает все возможные сценарии, прежде чем вкладывать свои деньги в венчурный или другой фонд.

Особенности на рынке венчурного инвестирования

Чтобы профинансировать проект, инвестор должен его найти, согласовать условия с ответственными людьми, заключить сделку и дождаться результата. Только самые рискованные вкладываются в стартапы, которые находятся в самой начальной фазе реализации, ведь все окутано неопределенностью: как компания поведет себя на рынке, как отреагируют возможные конкуренты, найдет ли товар/услуга своего потребителя.

Первоначальные инвестиции сопряжены с большим риском, но дают инвестору возможность получить крупный пакет акций компании за относительно небольшую сумму. При этом может быть шанс, что объект инвестирования окажется удачным, например Microsoft или Tesla. Тех, кто инвестирует в бизнес на стадии стартапа, называют бизнес-ангелами.

Чем безопаснее чувствует себя на рынке молодая компания, чем больше идей она уже реализовала, тем выше будет порог входа для венчурного инвестора. Учитывая, что бизнес уже работает, риск для инвесторов будет в разы меньше, чем для бизнес-ангелов.

В обоих случаях о быстром заработке можно забыть, так как вся прибыль пойдет на развитие бизнеса, увеличение продаж и маркетинговую активность.

Лучшие венчурные фонды Российской Федерации

Данные, предоставленные Российской венчурной компанией, показали, что в 2018 году наибольшую активность на рынке венчурных инвестиций проявили следующие фонды:

• Runa Capital — это фонд, который инвестировал более пятнадцати миллионов долларов в 16 различных стартапов. Фонд специализируется на технологических компаниях. Отличительной чертой этого фонда является упор на человеческий фактор, что предполагает тесное общение сотрудников фонда и разработчиков проектов;
• I2BF Global Ventures — фонд, специализирующийся на инвестировании в проекты, связанные с альтернативными источниками энергии. В прошлом году фонд инвестировал более восьми миллионов долларов в 15 различных проектов;
• Target Global — это фонд, деятельность которого сосредоточена в сфере логистики и транспорта. В прошлом году фонд инвестировал в 15 проектов;
• Primer Capital — фонд, который инвестирует в проекты, специализирующиеся на разработке биотехнологий и фармацевтических продуктов. В прошлом году инвестиции были сделаны в десять стартапов;
• Fort Ross Ventures — фонд специализируется на инвестициях в высокотехнологичные отрасли экономики. В 2018 году фонд инвестировал в девять проектов в этом секторе;
• Gagarin Capital — фонд, специализирующийся на инвестировании в стартапы в области искусственного интеллекта и машинного обучения. В 2018 году таких проектов было девять.

Среди новых отечественных венчурных фондов следует отметить Day One Ventures, которые в 2018 году инвестировали в 11 стартапов в различных секторах экономики.

Среди венчурных фондов, действующих в городе Москве, следует отметить фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия научно-технической сферы города Москвы. Фонд финансирует новые проекты в рамках инноваций.

Отличительные черты венчурных фондов

1. Длительный срок окупаемости (3-10 лет).
2. Вывод средств из инвестиционных проектов при достижении ими высокого уровня развития.
3. В качестве объекта инвестирования могут выступать люди, продвигающие интересные идеи.
4. Руководство венчурного фонда оказывает консультационную помощь и иные формы поддержки руководству компании, в которую инвестируются средства.

Венчурный бизнес является высокорисковым видом деятельности, так как предсказать развитие проекта достаточно сложно. Но в случае успеха доход будет значительно выше по сравнению с другими формами инвестирования.

Основные этапы венчурного инвестирования

Венчурные инвестиции, как и другие виды инвестиций, проходят несколько этапов – от появления идеи, конкретного образца продукта и бизнес-плана до вывода продукта на рынок, окупаемости проекта, после чего компания становится самостоятельной игрок.

Таким образом, основной задачей венчурного фонда является осуществление первоначальных инвестиций для быстрого продвижения стартапа, который затем трансформируется в успешную коммерческую компанию. На этом маршруте есть как минимум 5 разных этапов.

Достартовая («посевная») ступень

На данном этапе компания как таковая еще не создана, ищется только идея для создания бизнес-плана. Стартаперу придется доказать, что его проект будет коммерчески выгодным, и окупится в достаточно короткие сроки, т.е. «таким» доверием к вашей работе. Фонд инвестирует небольшие суммы в разработку бизнес-модели, разработку продукта (в качестве технического инструмента), предварительные исследования рынка и набор команды. Также на этом этапе разрабатывается бизнес-план, который составляется на основе полученных рыночных данных.

Ранняя стадия

Это начальный этап финансирования. Если стартап убедил фонд в выгодности предложения, они становятся полноправными партнерами и продолжают сотрудничество. Так как продукт уже создан и прошел первые (пилотные) испытания, средства на данном этапе направляются на маркетинг на рынке.

С другой стороны, есть также инвестиции в организационные процессы. Создается компания, готовятся соответствующие документы, активно набирается команда, определяется состав руководства, так как фонд согласовывает основные приоритеты на ближайшую перспективу.

Средняя стадия

Этот этап также называют этапом расширения. Идет активное развитие компании, запущено серийное производство продукции. Для этого они покупают производственные помещения, оборудование и другое необходимое имущество. В некоторых типах стартапов погашение происходит уже на этом этапе, но часто это невозможно.

Поздняя стадия

Этот этап характеризуется переходом компании в стадию полного погашения. Прибыльность должна быть стабильной и не останавливаться на несколько месяцев или лет. Затем говорят о положительном денежном потоке, который привлекает компания. Инвестиции от венчурного фонда уже минимальны, возможны только индивидуальные вложения при необходимости. Финансирование предусмотрено и в тех случаях, когда предполагается вывести проект на биржу через 1-2 года.

Завершающая стадия

Наконец, на последнем этапе инвесторы покидают компанию. Это означает, что они продают контрольный пакет акций первоначальным владельцам, либо предоставляя их доверительным управляющим, либо размещая их на фондовой бирже. При этом акции продаются по ценам, значительно (в несколько десятков раз и даже на порядки) превышающим первоначальную стоимость контрольного пакета. Именно благодаря этому венчурные фонды получают основную часть прибыли.

ТОП лучших венчурных фондов

На сегодняшний день в России работает несколько десятков венчурных фондов, самые интересные предложения для стартапов и инвесторов описаны ниже.

Softline Venture Partners

Корпоративный фонд основан в 2008 году. Имеет представительства в 30 странах мира, на данный момент инвестирует в 15 проектов. Компании интересны стартапы в сфере информационных технологий, а именно:

• безопасность обмена данными в сети;
• регулирующие технологии;
• искусственный интеллект;
• обработка больших баз данных;
• облачные вычисления.

Фонд принадлежит небольшим компаниям (общий бюджет около 20 млн долларов США $).

ABRT

Крупная отечественная компания, которая инвестирует не только в фазу стартапа, но и в стадию роста. Объем инвестиций увеличивается в зависимости от срока реализации проекта: первоначальные инвестиции составляют около 1-4 миллионов долларов, затем от 5 до 50 миллионов долларов. Фонду интересны софтверные компании, которые в основном ориентированы на продажу продуктов на рынках Европы и Америки.

Russian Ventures

Неклассический фонд, воплощающий в жизнь проекты отечественных интернет-компаний. Фонд сотрудничает с небольшими фирмами, которым следует уделять особое внимание русскоязычному сектору Интернета. Позиционирует себя как покровитель талантливой команды, готовой поверить в себя и убедить партнеров в успехе работы.

Addventure II

Занимается проектами в Интернете, которые связаны только с 3 направлениями:

• еда;
• помощь по дому (домработница, уборка и т.д.);
• медицинские услуги.

Он финансирует компании на самых ранних стадиях развития, принимая на себя значительный риск.

Структура

Венчурный фонд является наиболее важным инвестиционным инструментом, используемым для коллективных инвестиций. Каждая из них структурирована как компания с ограниченной ответственностью, регулируется соглашениями о товариществе на срок (обычно 7-10 лет). Часть прибыли он выплачивает управляющей компании (около 20% от прибыли).

В структуре Венчурного фонда выделяются следующие связи:

1. Управляющая компания является собственным бизнесом фонда. Управляющая компания получает вознаграждение за управление (около 2%) и использует его для оплаты постоянных расходов, связанных с функционированием предприятия, таких как арендная плата, заработная плата сотрудников и т д
2. Инвесторы (Limited Partners, LP) — это спонсоры, которые обеспечивают финансирование проектов. LP в основном являются институциональными спонсорами, такими как пенсионные фонды, банки, страховые компании, частные лица
3. Генеральный партнер (ГП) является венчурным партнером управляющей компании. ВОП привлекают активы и управляют ими, учреждают и принимают инвестиционные решения, а также помогают компаниям, входящим в их портфель, выйти, потому что они несут фидуциарную ответственность перед своими спонсорами.
4. Портфельные компании (стартапы) получают финансирование от венчурного фонда в обмен на акции привилегированного капитала. MC может получать прибыль только в случае «выхода» (например, M&A или IPO), и эти акции могут быть конвертированы в наличные деньги.

4. Как привлечь средства венчурного фонда – 5 простых шагов для стартапера

Разработчики инновационных проектов и новички в бизнесе должны понимать основное правило привлечения инвестиций: инвестор — покупатель, и он должен быть заинтересован.

Никто не станет инвестировать в проект с сомнительной идеей и неясной стратегией развития. Это означает, что действия стартапов должны следовать определенной схеме.

Шаг 1. Выбираем венчурный фонд

Важнейший этап, от которого напрямую зависит успех предприятия. Во-первых, нужно внимательно изучить рынок венчурных компаний, узнать, какие у них сферы интересов, кто из сотрудников работает над новыми проектами, каков средний чек.

Некоторые организации оперируют крупными суммами (2-3 млн руб.). Если вас интересуют более скромные вложения (например, 300 тысяч рублей), сразу выбирайте для себя такие средства.

Работайте только с профессиональными и опытными игроками, которые помогают не только деньгами, но и профессиональным советом

Инвесторы-любители опасны тем, что могут отказаться от проекта в любой момент, если их надежды на взрывной рост прибыли не оправдаются. Профессионалы же прекрасно осознают все риски и обычно в итоге идут на поводу у компаний, не требуя никаких гарантий и компенсаций в случае неудачи.

Шаг 2. Презентуем проект

Цель презентации – привлечь внимание, заинтересовать.

На этапе презентации венчурные фонды делают акцент на трех вещах:

• основная идея;
• наличие сплоченной команды;
• уверенность в успехе разработчиков стартапов.

Представляя проект, не стоит вдаваться в подробности и объяснять все технические нюансы. Основная задача — показать инвестору выгоду.

Шаг 3. Проводим переговоры

Окончательное решение инвесторы принимают по результатам личной встречи.

Представителям венчурных фондов следует обратиться к менеджеру, который готов сделать все возможное для продвижения своего бизнеса.

Менеджеры стартапов должны заранее подготовиться к возможному обсуждению: вероятно, им придется отвечать на «неудобные» вопросы и аргументированно аргументировать свою позицию.

Шаг 4. Создаем финансовую модель стартапа

Инвесторы верят в ваш проект, поэтому нужно двигаться вперед.

А именно создать финансовую модель будущего предприятия, а точнее предоставить отчет о расходах и доходах на ближайшие 3 года. Важно учесть все нюансы и выявить рычаги влияния на будущую прибыль.

Шаг 5. Заключаем договор

Согласование документов и закрытие сделки обычно занимает 2-3 месяца. Подрядчики часто сталкиваются со следующей ситуацией: в готовом договоре условия запуска отличаются от тех, что обсуждались на ранних стадиях.

Это и неудивительно: специалисты венчурных фондов всегда работают над снижением риска для своей организации и часто играют на финальных условиях в свою пользу. Бизнесмены, со своей стороны, должны привлечь профессиональных юристов для оценки последствий таких изменений.

Рекомендую посмотреть видео на тему венчурных фондов.

Дополнительный материал по теме вы найдете в статье «Как выбрать инвестиционный фонд».

Плюсы, минусы и риски венчурных инвестиций

У венчурных инвесторов есть шанс стать совладельцами очередной Google или Apple или наоборот, потерять все вложения. Это один из самых рискованных видов инвестиций. Из 10 стартапов в среднем только один преуспевает.

Однако есть способ снизить риск – необходимо вкладывать средства только в определенные отрасли, где есть знания и опыт. Именно так поступают многие инвесторы.

Основным недостатком венчурных инвестиций является их высокий риск. На втором месте необходимость иметь большой капитал (от $100 000), чтобы иметь возможность инвестировать в несколько стартапов одновременно.

Кроме того, венчурным капиталистам необходимы управленческие и финансовые знания, понимание специфики бизнеса и устойчивая психика, чтобы пережить убытки, которые не редкость в этом виде инвестиций.

Ниже мы рассмотрим преимущества и недостатки венчурных инвестиций как для стартапов, так и для инвесторов.

	Плюсы	Минусы
Для венчурных фондов и их инвесторов	Высокая рентабельность; Быстрый возврат; Возможность принять участие в глобальном проекте, изменить мир к лучшему и войти в историю.	Необходимость иметь большой капитал; Высокий риск; Долго ждать прибыли; Риск мошенничества; Потребность в личных обязательствах.
Для стартапов	Возможность использования капитала венчурного инвестора; Возможность использования знаний и контактов венчурного инвестора; Инвесторы добровольно берут на себя риск потери денег, при этом на стартапы не возлагается никаких обязательств.	Необходимость передачи доли в проекте инвестору в обмен на финансирование, потеря контроля над проектом, если доля инвестора в проекте больше доли учредителей; Часто длительный процесс совершения сделки и перевода капитала; Некоторые фонды могут требовать возврата в течение нескольких лет.