Стоит ли вкладываться в ценные бумаги китайских компаний и как это лучше сделать

Почему стоит покупать китайские акции

Многие крупные компании сохраняют производство в Китае из-за дешевой рабочей силы. Но модель «фабрики мира» теряет свою эффективность из-за торговых войн, роста зарплат в стране и нарушения цепочек поставок во время пандемии. Компании постепенно переносят производство из Китая в другие страны.
Обнаружив столь неприятные изменения, китайские власти сосредоточились на собственных нововведениях. Особенно на электромобили, зеленую энергетику, робототехнику, интернет вещей. Государство поддерживает ИТ-компании в этих сферах, чтобы они стали привлекательными для инвесторов. К быстрорастущим компаниям относятся Li Auto, NIO, Tencent, Alibaba, JD.com, Baidu.

Китай также пытается контролировать пузыри на фондовом рынке. Власти намеренно урезали монетарное стимулирование, чтобы не перегревать рынок. Для сравнения, США продолжают печатать деньги и увеличивать ликвидность на рынке, что способствует инфляции и обвалу акций.
Пока инфляция в США и России будет усиливаться, китайский юань будет расти по отношению к доллару и рублю. Это еще одна причина инвестировать в Китай. Кроме того, многие китайские акции скорректировались до очень привлекательных цен, когда упали на 20-40%.

В чем риски инвестирования в Китай

инвестиции в Китай становятся опасными в основном из-за политики правительства Китая. Вот пять основных причин, которые настораживают:

• Конфликты США и Китая. Кризис в отношениях между этими странами продолжается давно, и США даже запретили американские инвестиции в 59 китайских компаний, связанных с обороной и разведкой.
• Отчеты о непрозрачности для китайских компаний. Компании часто меняют свою структуру и принципы работы, не уведомляя об этом инвесторов.
• Социалистический строй и усиление государственного контроля над экономикой. Законы регулируют курс партии, и куда партия повернется завтра, предсказать невозможно.
• Огромный внутренний долг Китая. Он второй по величине после США. Неуплата долгов приводит к дефолтам и кризисам.
• Ограничения китайского законодательства для иностранных инвесторов. Поскольку вы не можете напрямую инвестировать в китайские компании, при покупке акций вы не становитесь владельцем доли компании напрямую, а получаете долю в офшорной компании-посреднике. Такая структура называется VIE, юридически она усложняет защиту прав инвесторов.

Почему лучше инвестировать в Китай через фонды

Из-за непредсказуемости и жестких действий китайских властей пострадала не одна перспективная китайская компания. При этом не учитываются экономические выгоды отдельных компаний (и даже целых отраслей), а уж тем более — интересы инвесторов.
Свежий пример — сектор образовательных услуг. Власти планировали перевести образовательные предприятия в некоммерческие организации и запретить привлечение частного капитала. В результате летом акции New Oriental Education упали на 87% за 2 дня, акции TAL Education упали на 70% за один день.
Вы, наверное, помните историю о репрессиях правительства против Alibaba, в результате чего ее акции сильно потеряли в цене.

В целом регулятор решил сильно ограничить деятельность ИТ-гигантов
Совсем недавно Китай объявил об ограничениях на игорный бизнес.
Чтобы защититься от риска инвестирования в отдельные компании, безопаснее инвестировать в Китай через ETF (Exchange Traded Funds). Это инвестиционные фонды с ценными бумагами многих компаний одновременно.

Фонды бывают промышленными, страновыми, развитыми и развивающимися рынками и т д. Сами по себе они не дают гарантий безопасности, но позволяют распределять средства между разными акциями, что снижает риск возникновения проблем у отдельных компаний. Паи таких фондов можно купить на бирже.
В частности, лучше всего инвестировать в Китай через фонды широкого рынка (когда в фонде хранятся ценные бумаги компаний из разных отраслей), а не через отраслевые. Да, этот метод снизит доходность по сравнению с покупкой отдельных акций, но в то же время снизит вышеуказанный риск.

Чем выгодны инвестиции в монеты?

Не будем отрицать, что во многом инвестиционные монеты могут быть выгодным вложением для инвестора. Если инвестор понимает особенности данного объекта инвестирования и правильно оценивает риски, такие инвестиции имеют право на жизнь. Преимущества такой инвестиции очевидны:

• Покупая инвестиционную монету, инвестор в первую очередь покупает драгоценный металл, причем самого высокого качества.
• Золотые инвестиционные монеты пользуются наибольшей популярностью, ведь на протяжении многих веков истории именно этот металл был мерилом стоимости. А так как золото всегда дорожает (хоть и медленно), вложение в монеты из драгоценных металлов априори выгодно для инвестора.
• Инвестиционные монеты являются ликвидным товаром, любой желающий может купить их в банке и при необходимости продать здесь. Для этого не нужны долгие процедуры и бумажная волокита – достаточно денег и паспорта, и вы сможете покупать инвестиционные монеты.
• Инвестор не переплачивает за счет того, что при покупке инвестиционных монет не взимается НДС. Вы платите за монету ее справедливой стоимостью, которая привязана к цене золота и доллара.
• Инвестиционные монеты являются более безопасным инструментом вложений, чем банковский вклад – вкладчик получает монету на руки и может не опасаться, что банк вдруг пойдет на поводу у его вложений.

Инвестиционная монета Китайской Народной Республики — «Золотая панда»

Как мы стали лидерами рынка

Наш сервис обеспечивает передачу тяжеловесного контента одновременно большому количеству пользователей с помощью серверов, установленных по всей стране, и специального программного обеспечения. Это называется CDN: сеть доставки контента или сеть распространения контента.

Наши технологии нужны для трансляции футбольного матча или, например, обращения президента в Интернете. Такие CDN-провайдеры, как мы, распределяют нагрузку в Интернете и не позволяют сайтам тормозить, а сетям отключаться от наплыва большого количества пользователей. CDN используют все мобильные операторы, телеканалы, радиостанции, крупные интернет-магазины и другие проекты с высокой посещаемостью и тяжелым контентом.

В лидеры российского рынка мы вырвались семь лет назад — помог контракт с ВГТРК, за ним последовали и другие. Затем Дмитрию Медведеву подарили iPhone. Он не смог смотреть на нем телеканал «Россия 24» — и ВГТРК стала искать технологического партнера, который помог бы организовать трансляцию контента в Интернете. Наконец нашел нас.

В 2013 году мы пытались продавать наш сервис в Западной Европе, но ничего не вышло — слишком много пришлось потратить на маркетинг. Мы тогда решили, что правильнее будет развиваться на Востоке, где технологии ценятся больше, чем бренд. Мы открыли офис в Сингапуре, где менеджер долгое время пытался продать наши услуги, но бизнес не пошел в гору. Мы также рассматривали вариант Вьетнама, и я даже поехал туда в составе делегации российских ИТ-компаний. Это перспективная, но бедная страна. Мы решили не рисковать. Открытие филиала там похоже на начало нового бизнеса в России, но результат менее предсказуем.

Читайте также: Как зарабатывать на верстке сайтов: что это такое и сколько можно заработать таким способом?

Преимущества и недостатки инвестиционных монет.

Чтобы начать инвестировать в монеты, нужно взвесить все плюсы и минусы инвестирования. Преимущества включают в себя:

• Стабильный рост цен в долгосрочной перспективе.
• Цена близка к стоимости драгоценного металла, который растет в цене.
• Налог на покупку не взимается.
• Если монеты будут выпущены небольшим тиражом, их стоимость будет выше за счет их ценности и редкости.

Ошибка:

• Требует бережного хранения. Даже незначительное повреждение может снизить состояние монеты до удовлетворительного уровня и снизить ее стоимость.
• Ответственность за хранение лежит на владельце.
• Вы должны ждать несколько лет, чтобы получить доход.
• Покупая «с рук», вы можете столкнуться с подделкой.
• Когда у вас есть редкий экземпляр монеты, продать ее сложнее, ведь вам предстоит найти настоящего ценителя, готового заплатить за нее приличную сумму. Банк примет даже редкую монету только на вес металла.
• Доход может быть достигнут только в долгосрочной перспективе (7-10 лет).

Отключить торговые объявления

Таким образом, имеет смысл покупать инвестиционные монеты, чтобы сохранить и сохранить капитал. Убедившись, что он правильно хранится, вы можете хорошо заработать через несколько лет. Если выбирать между золотыми слитками и монетами, то последние будут более интересны для инвестора ввиду отсутствия НДС при покупке.

Что нам помогло

Возможно, кого-то это разочарует, но главный секрет успеха ИТ-компании с китайским инвестором прост: если вы лидер рынка (пусть даже только в России), вы почти наверняка заинтересуете инвестора. Кстати, в бытовых делах мы заметили у китайцев ту же характеристику: если нужен телефон, купят айфон, если машина хоть ауди или бмв.

Однако были два дополнительных фактора, без которых соглашение не могло бы состояться. Когда я приехал на конференцию в Сямэнь, я как бы подтолкнул инвесторов к окончательному решению. Можете иронизировать по этому поводу, но китайцы верят в приметы, и посещение конференции в том же городе, где находится их штаб-квартира, воспринималось ими как своеобразная примета. Но у меня были такие же мысли.

Еще одним фактором была наша открытость. У китайцев фанатичное отношение к информации: все собирается и разбирается по крупицам. Во время due diligence к нам приехала команда из шести человек. Они знали о нас абсолютно все. Меня особенно поразило то, как китайские коллеги пытались понять смысл каждого абзаца в 100-страничных документах на русском языке. Затем они были полностью покрыты китайскими иероглифами.

Сейчас мы являемся частью крупной китайской компании. Вансу (и мы с ним) номер два в мире. Впереди только американский Akamai. (По данным «Секрета», китайцы купили 70% компании за 430,5 млн рублей, остальные 30% остались у учредителей, включая автора.)

Классификации инвесторов по критериям

Существует множество критериев, по которым принято различать инвесторов.

Знакомство с Китаем

Впервые я побывал в Китае летом 2015 года в составе делегации Сколково, на российско-китайском форуме «Большие возможности для малого и среднего бизнеса» в Пекине. Я хотел понять, можно ли там продавать наши услуги. Летом того же года, когда через интернет мы уже нашли несколько китайских заказчиков, я уже ездил в Шанхай на Мобильный конгресс, чтобы лучше понять китайский менталитет и выступить на «Русском дне», организованном при участии РВК.

Я не знал ответа на вопрос, как искать инвестиции в Китае и не нашел его после сделки. Нет смысла встречаться с потенциальными инвесторами через LinkedIn или писать электронные письма, как в США.

Китайцы стремятся к глобализации, но взаимодействие с внешним миром для большинства из них пока в новинку, а доверие к незнакомцам низкое. Письмо незнакомца в России об инвестициях может быть воспринято так же, как и письмо нигерийского принца, и, скорее всего, будет проигнорировано.

Питчинг инвесторам в Китае бессмыслен (но не только в Китае), холодные звонки китайским инвесторам тоже сложно представить из-за языкового барьера.

Единственное, что у вас на уме, — это появиться на англоязычных специализированных сайтах, а затем попытаться передать информацию о себе через общих знакомых. Примерно так и было в нашем случае. Наши китайские инвесторы нашли нас сами, но вышли они не напрямую (это не принято), а через знакомых.

Где купить монеты?

Самый простой и безопасный способ – купить через банк. Здесь вместо монет продаются сертификаты и договор в специальной упаковке. Не рекомендуется покупать монеты с рук, по частным объявлениям. Хотя монета внешне не отличается от оригинала, это не гарантирует ее подлинности. Сейчас есть способы точного литья, которые позволяют копировать монету точно так же.

Сбербанк — менеджер по продажам. Вы также можете пожертвовать купленные монеты здесь. Стоит помнить, что существует разница между ценой покупки и продажи. Цены выкупа также варьируются от банка к банку.

Цена на монеты.

На стоимость монеты влияют несколько факторов:

• Мятное качество. Если владелец монеты сохранил ее в хорошем качестве, она будет признана в отличном состоянии и выкуплена по хорошей цене. Если монета повреждена, состояние будет считаться удовлетворительным, а цена явно занижена.
• Тираж монеты. Это почти фундаментальный фактор ценообразования. Большой тираж означает распространенность монеты и низкий спрос на нее, т.е цена будет зависеть только от веса металла. Если драгоценная монета еще и редкая, нумизматы захотят ее иметь в своей коллекции и готовы выложить крупную сумму.
• Металл. Цена монеты будет зависеть от металла, из которого она изготовлена. Золотые инвестиционные монеты изготовлены из золота 999 пробы, поэтому цена будет привязана к курсу металла. Преимущество для инвесторов здесь в том, что монета не будет стоить меньше, чем металл.
• Редкость. Монета из золота, но выпущенная редким тиражом, будет стоить в разы дороже своего обычного аналога.
• Время. Чем дольше монета находится у владельца, тем дороже она будет стоить. Цена на металл в целом повышается в течение 5-10 лет, хотя на короткие периоды могут быть и падения.

Какой металл выбрать?

Стандартные монеты выпускаются из серебра и золота. Если вы выбираете для инвестиционных целей, золото будет более прибыльным. Они дороже, цена золота имеет меньшую волатильность, чем серебро.

Серебро лучше выбирать при покупке памятных или коллекционных монет, у которых 80% стоимости не зависит от металла. Стоимость серебра ниже, чем золота, поэтому для создания капитала в монетах потребуется много монет, что затрудняет их хранение. Золотые монеты неуклонно растут в цене и всегда будут пользоваться спросом, поскольку золото является редким и невозобновляемым металлом.

Как готовилась сделка с Wangsu

Китайская корпоративная культура склонна выстраивать цепочки взаимоотношений, в которых каждая сторона доверяет следующему звену в цепи. В нашем случае эта цепочка была такой: нашим акционером был венчурный фонд «Лидер Инновации» (сейчас он вышел из состава акционеров). Со своей стороны, сотрудники «Лидера» и «ВТБ Капитала» были знакомы друг с другом. А у ВТБ Капитал есть офис в Гонконге с китайскими сотрудниками. Также в сделке участвовал представитель посреднической компании, нанятый китайской стороной, китаец, проживший в США 20 лет. Он хорошо говорил по-английски и сглаживал недоразумения, когда они возникали.

Очная встреча произошла, когда по приглашению ВТБ Капитал в июне 2016 года наши будущие китайские инвесторы приехали в Москву на форум «Россия зовет» с участием Владимира Путина. На форуме попросили менеджеров ВТБ Капитал представить нас.

Пять месяцев с момента знакомства мы неспешно переписывались, но в ноябре 2016 года в городе Сямынь, где находится головной офис Wangsu, прошла конференция World e-Sports Summit, куда я решил поехать. Я написал о своей поездке нашим будущим инвесторам и предложил встретиться. На следующий день после посещения офиса Wangsu я вылетел в Пекин, и там мы договорились с президентом Wangsu Лю Ченьяном о покупке нашей компании.

Все основные решения в китайской компании принимаются одним человеком

Считается, что китайцы медленно принимают решения, но это совсем не так. Мой опыт показывает, что все с точностью до наоборот. Если им что-то нравится, они это сразу покупают и работают за это в авральном режиме. По крайней мере, так нам сказали в ноябре: «Давайте закроем сделку до конца декабря». В итоге мы его закрыли в апреле, а между ними было два Нового года (наш и Китайский) и полноценный due diligence. По сравнению с другими историями о слияниях и поглощениях, о которых я слышал, сделка была заключена очень быстро.

Как потом выяснилось, главным аргументом для инвестора было наше первое место на российском рынке. Позже Wangsu Science & Technology совершила еще одну сделку, приобретя корейско-японскую компанию CDNetworks, и логика решения была той же: на своем рынке, в Корее, эта компания занимала первое место.

Как выбирать

«В первую очередь нужно определиться с конкретной темой для своего «нумизматического портфолио», — говорит Александра Митяева, старший эксперт Международного нумизматического клуба. — Это значит, что нужно определиться с конкретным периодом и тематикой коллекции». Оптимально, когда в вашей коллекции сочетаются личный вкус и инвестиционная привлекательность», — добавляет она.

Затем нужно собрать все номиналы за каждый год, а после этого улучшить коллекцию, отыскав монеты в лучшем состоянии, — советует Дмитрий Максимов.

Стоимость монеты во многом определяет ее состояние. «Постоянным спросом на рынке пользуются только монеты с высокой степенью защищенности», — отмечает Митяева. По этому критерию каждой монете присваивается сорт (степень сохранности). В первую очередь на это влияет состояние поля, внешняя привлекательность, блеск монетного поля и чистота монеты. При наличии монет одного года выпуска и одного номинала выше ценится та, что в лучшем состоянии.

Другой гарантией ценности монеты является ее уникальность, говорит Капустин. «Нет смысла покупать недорогие и массивные монеты, так как маловероятно, что в будущем они заметно вырастут в цене», — говорит основатель аукционного дома «Знак» Илья Горянов. При этом редкие монеты лучше покупать без промедления, так как в следующий раз они могут быть выставлены на продажу через полвека, считает Дмитрий Максимов.

Привлекательными для рынка являются тестовые монеты, предназначенные для денежного обращения, но по тем или иным причинам не поступившие на рынок. «Они известны всего по нескольким экземплярам. Цены на них растут даже в кризисные годы», — отмечает Митяева. Так, одной из самых дорогих российских монет является пробный «Константиновский рубль» 1825 года. Его стоимость на данный момент оценивается в $1,5 млн, говорит Кац. Еще выше ценился пробный рубль Ивана Антоновича за 1740 год. В 2012 году он ушел с молотка за 4,4 миллиона долларов. «Но здесь нужно быть предельно осторожным — чаще всего подделываются пруфовые монеты», — предупреждает Митяева.

Отдельной категорией инвестиционной нумизматики являются монеты с браками. «Например, монеты 1992 года номиналом 100 рублей. На реверсе использован штамп под 50-рублевую монету, — говорит Дмитрий Максимов периметр, нестандартные условия между осями и т д.

Эксперты отмечают, что соответствие монеты обоим критериям — безопасности и редкости — не гарантирует прибыльности. Кроме того, успешные инвестиции в нумизматику зависят от общей ситуации на рынке, ее понимания, общения с другими коллекционерами, их намерений относительно покупки или продажи монет, перечисляет Митяева. Коллекционирование монет как инвестиционный инструмент требует глубокого погружения в предмет, уверены все опрошенные эксперты.

Как найти инвестора из КНР?

Дело в том, что менталитет жителей Китая и жителей нашей страны сильно отличается друг от друга. Это связано с разным историческим прошлым, религией и обычаями. Сами китайцы очень терпеливы, сдержанны, добросовестны и осторожны. Особенно когда дело касается финансовых вопросов. Чтобы заинтересовать и привлечь такого инвестора, нужно приложить немало усилий.

В первую очередь нужно заинтересовать вкладчика из Китая. Для этого нужно представить свой бизнес-проект «во всей красе». Если инвестор увидит большую выгоду для себя, он потратит на вас время и деньги. Для них также крайне важно чувство защищенности — если китайский инвестор уверен в сохранности своих денег, он их куда-то вложит. Благодаря бесчисленным финансовым контактам китайцы умеют трезво оценивать риски своих вложений. Даже высокая привлекательность и огромные доходы от проекта не привлекут китайского инвестора, если нет гарантий безопасности его вложений.

Если у вас крупный, стратегически важный проект, лучше обращаться напрямую в дипломатические представительства Китая в РФ – консульства, посольства и тому подобное. Если проект действительно важный, прибыльный и безопасный, потенциально интересный для инвестора, то вполне возможно добиться успеха и получить финансирование. Если он не имеет перечисленных выше функций, не тратьте свое время.

По различным деловым каналам можно попробовать связаться напрямую с законными представителями интересующих вас компаний – менеджерами. Такими каналами являются специальные форумы для инвесторов, а также бизнес-сообщества.