Номинальная стоимость ценных бумаг: что это такое, номинал облигаций, акций или товара, как определить и рассчитать по формуле, понятие рыночной цены

Что это такое?

Существует два толкования этого понятия:

№	Интерпретация	Объяснение	Где используется
1.	Номинальная стоимость = реальная стоимость = выпуск, первоначальная стоимость (без поправки на инфляцию).	Стоимость предмета на данный момент, исходя из затрат на его производство (может не иметь никакого отношения к рыночной цене).	В теоретико-метрологическом анализе экономических систем и процессов.
2.	Номинальная стоимость = фактическая рыночная цена с поправкой на инфляцию (дефляцию).	Стоимость продукта в течение указанного периода времени по фактической рыночной цене, действующей и применимой к этому продукту.	На практике входит в условия биржевой торговли.

Мы отличаем от номинальной цены, которая является минимальной ценой с учетом предполагаемой сделки.

Номинальная стоимость товаров непостоянна, и ее увеличение или уменьшение напрямую связано с особенностями экономики страны.

Четко:

№	Тип экономической функции	Сущность	Динамика номинала
1.	Всесторонний	Объемы выпуска приблизительны по стоимости к объемам затрат на производство и издание.	Восходящий тренд
2.	Интенсивный	Масштабы производства растут быстрее, чем издержки производства,	Отрицательные тенденции.
3.	Задержание	Объем производственных затрат увеличивается быстрее, чем сумма, которую можно продать, получив доход.	Высота

Легко видеть, что:

1. затраты на производственные процессы закономерно приводят к увеличению номинальной стоимости товаров;
2. на увеличение номинальной стоимости единицы продукции влияют инфляционные процессы.

Обратите внимание: По прогнозам, первоначальная (базовая) стоимость экономики России в 2018-2020 годах будет увеличиваться, так как стоимость ресурсов неуклонно растет. Это также относится к ценным бумагам, в которых инвесторы имеют свои активы.

У акций

Номинальная стоимость акции (иначе говоря, номинальная стоимость) — это сумма, которая будет указана на этой ценной бумаге (так же, как и на векселе), и отражает долю уставного капитала компании, приходящуюся на одну акцию.

Интересный. Многие фирмы в развитых странах (например, США, Япония) пренебрегают правилом указания суммы денежных эквивалентов по ценным бумагам, так как баланс между номинальной стоимостью и меновой стоимостью в условиях постоянно развивающейся экономики незначителен и практически не изменяется иметь значение.

Другими словами, все средства, принадлежащие компании, содержатся во вкладах акционеров, дающих им право принимать участие в деятельности компании и получать причитающиеся дивиденды. Для подтверждения «доли» собственности инвесторы получают ценные бумаги в виде акций, где должен быть указан размер доли, вложенной участником в уставный капитал предприятия.

Таким образом, это значение представляет собой начальную цену акции, которая устанавливается только в момент ее покупки акционером (затем бумага торгуется на бирже по рыночной цене).

Важно! Номинальная стоимость всех выпущенных акций одинакова и гарантирует их владельцам равные права. Если компания решает его изменить, акции (или сертификаты в случае безналичной системы расчетов) перевыпускаются и обмениваются на старые, которые утилизируются.

Как рассчитать?

Номинальную стоимость акций достаточно легко рассчитать, разделив величину уставного капитала компании на количество выпущенных ценных бумаг:

НС = Д/П, где

• D — величина уставного капитала,
• P — количество выпущенных ценных бумаг

Дополнительные правила следующие:

• Если акции «падают» (снижается стоимость, по которой они торгуются на биржах по отношению к их номиналу), значит, дела компании ухудшились, уменьшилось ее влияние на рынок сбыта продукции, а вместе с этим, доход. Если акция катастрофически падает, компания консолидирует и заменяет несколько ценных бумаг одной. Это может послужить сигналом для вкладчиков избавиться от них.
• По «приросту» акций (росту рыночной стоимости) можно сделать вывод, что компания работает эффективно и прибыльно. Когда компания достигает стабильного положения, она заинтересована в снижении продажной стоимости акций и может произвести их дробление, обменяв старые бумаги на новые с меньшим номиналом. Это будет означать сокращение дивидендов, но гарантированную ликвидность по облигациям. Часто доходность таких ценных бумаг не снижается, так как выплаты не обязательно уменьшаются при уменьшении номинала.

Номинал облигаций

Любая облигация, как и другие ценные бумаги, имеет номинальную стоимость, которая определяется при ее размещении и оплате в дату погашения.

Обратите внимание на следующее! Большинство долговых ценных бумаг, торгуемых сегодня на российских биржах, имеют номинал 1000 рублей. В настоящее время существуют также государственные облигации внешнего облигационного займа в иностранной валюте (так называемые еврооблигации) номинальной стоимостью 1000 долларов США со сроком обращения 7305 дней со сроком действия до конца июля 2018 года.

Помимо номинала каждая облигация имеет рыночную стоимость (по которой ее можно купить или перепродать на биржах). В отличие от номинальной, биржевая стоимость постоянно колеблется в зависимости от конъюнктуры рынка, процентных ставок в данный момент времени, спроса и предложения на ценные бумаги.

Рыночная цена облигации «отображается» на бирже во время торгов и указывается не в денежных единицах, а в процентах от их номинальной стоимости. В этом случае так называемая «цена нетто:

• выше номинала (например, 101,4%);
• ниже первоначальной (номинальной) стоимости (например, 99,1%).

Какие виды облигаций существуют и по каким признакам они группируются, читайте в этой статье.

Как определить?

Номинальную стоимость облигаций рассчитывать не нужно. Стоимость определяется эмитентом, выпустившим облигацию. Для большинства рублевых долговых ценных бумаг номинальная стоимость одной штуки составляет 1000 рублей. Для еврооблигаций в долларах это обычно 1000 долларов. Но некоторые компании практикуют и нестандартные 10 000 рублей, а то и сотни тысяч и миллионы. Все зависит от рассматриваемой бумаги. Все эти значения можно найти в проспекте или на специальных ресурсах.

Рассмотрим несколько самых популярных вариантов, где посмотреть номинал облигации:

1. В торговом терминале quik можно настроить таблицу со всеми облигациями, находящимися в обращении (не забудьте добавить соответствующую колонку).
2. На сайте RusBond (требуется регистрация) каждая облигация имеет номинальную стоимость.
   На сайте rusbond можно посмотреть номинал прямо в списке при поиске
3. На сайте одного из крупных брокеров Финам есть удобный раздел со списком всех облигаций, где также можно посмотреть все характеристики, включая номинал, если зайти на интересующую страницу облигации.
   Страница с информацией об облигациях на сайте брокера Финам

Читайте также: Лучшие книги по SMM 2022

Примеры изменений

Закон не запрещает увеличивать или уменьшать номинальную стоимость:

1. Через консолидацию. Несколько акций объединяются в одну, когда рыночная цена становится слишком низкой.
2. Использование разделения. Акция разделена на множество единиц, чтобы снизить рыночную цену для большей доступности для инвесторов.

Эти процессы рассматриваются и утверждаются общим собранием. При объединении и разделении доля акционера не меняется.

В первом случае у него будет меньше ценных бумаг, но их стоимость увеличилась.

Во втором случае будет больше бумаг с меньшей номинальной стоимостью. Капитал инвестора не изменится.

Расчет

Формула расчета выглядит следующим образом:

Номинальная стоимость = уставный капитал компании / количество акций.

Все эти расчеты можно пропустить. Необходимая информация указана в уставе для каждой компании с ограниченной ответственностью.

Если компания становится публичной и становится публичной, она должна сделать свои учредительные документы и финансовые документы общедоступными.

Как меняется курс акции по номиналу

При изменении уставного капитала организации ценные бумаги перевыпускаются с новой ценой. Затем они передаются владельцам. В случае, если уставный капитал не меняется, а количество акций уменьшается (например, по решению совета акционеров), капитал концентрируется в руках узкого круга акционеров бизнеса. И наоборот, увеличение количества ценных бумаг приводит к размытию капитала за счет расширения бизнеса акционеров.

Польза номинальной стоимости для инвестора

Цена покупки акций на бирже, вне зависимости от того, низкая она или высокая, не отражает реального финансового состояния компании-эмитента. Знание номинальной стоимости ценной бумаги, наоборот, дает объективное представление о размере уставного фонда. Номинальная стоимость актива, умноженная на общее количество акций, выпущенных компанией, является общим капиталом компании. Ориентация на этот финансовый показатель позволяет выявить финансово устойчивые общества с ограниченной ответственностью, которые даже в случае банкротства вернут акционерам часть инвестиций.

О чем говорит номинал инвестору

Зная номинальную стоимость акций и количество выпущенных ценных бумаг, можно рассчитать размер уставного капитала компании.

Этот показатель, в свою очередь, играет важную роль при принятии решения об инвестировании в тот или иной бизнес. Чем больше уставный капитал компании, тем она интереснее для инвестора.

Сравнивая рыночную и номинальную стоимость, можно оценить динамику развития эмитента:

• Если рыночная цена намного выше номинала, то дела у компании идут хорошо.
• Если ситуация обратная, акции не будут такими перспективными.

Но на практике для инвестора рыночная стоимость все же интереснее номинальной.

Порядок вычисления

Номинальная стоимость определяется путем деления размера уставного капитала на количество размещенных акций.

Например, возьмем ПАО «Газпром:

• Количество ценных бумаг — 23 673 512 900 шт.
• Уставный капитал составляет 118 367 564 500 рублей.

118 367 564 500 / 23 673 512 900 = 5

Номинальная стоимость 5 рублей.

Норильский никель:

• Количество выпущенных акций — 158 245 476 штук.
• Уставный капитал составляет 158 245 476 рублей.

158245476 / 158245476 = 1

Номинальная стоимость 1 рубль.

Инвестору нет необходимости выполнять все эти расчеты. Каждая публичная компания размещает такую ​​информацию в открытом доступе.

Для чего нужно производить оценку рыночной стоимости акций

Акции торгуются на бирже, где всегда действовал закон о спросе и предложении. Наличие последней вызывает отклонение от реальной стоимости ценной бумаги. Конкретный эмитент может при определенных обстоятельствах быть переоценен, при этом растут цены на его ценные бумаги. Поэтому для выбора объекта инвестирования необходимо проанализировать баланс между спросом и предложением на рынке. Существуют и другие причины, по которым необходимо оценивать рыночную стоимость ценных бумаг, например:

• При оформлении наследства или дарения определить налоговую базу.
• С дополнительным выпуском ценных бумаг. Эмитент может инициировать данную процедуру для получения дополнительных средств для своей деятельности.
• чтобы выкупить акции с рынка. Если компания желает закрепить свои позиции на рынке, возможно сокращение количества собственных активов в свободном обращении. Прежде чем совершать крупные покупки, вам следует определить стоимость выкупаемых акций, чтобы сопоставить их с вашим текущим финансовым положением.

Кто устанавливает номинальную стоимость

Порядок расчета номинальной стоимости акций и ее установления для российских организаций регулируется Федеральным законом № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». В соответствии с законодательством эмитенты имеют право устанавливать и изменять номинальную стоимость собственных ценных бумаг. Изменение номинальной стоимости должно быть внесено в устав компании.

Пример повышения номинальной стоимости акций

Один из самых ярких примеров увеличения номинала на российском рынке связан с деятельностью Мособлбанка. В 2012 году стоимость ценных бумаг компании увеличилась с 11,4 копейки до 1 рубля. Это незначительная сумма, но с точки зрения рынка цена акции по номиналу увеличилась в пять раз.

Такая ситуация стала возможной благодаря дополнительным выбросам. Это позволило конвертировать активы Республиканского банка и компании «Лига» в ценные бумаги Мособлбанка. Уставный капитал самой организации увеличился в 10 раз и равнялся 3,7 млрд рублей. Эксперты отмечают, что большая часть роста пришлась на объекты недвижимости Лиги с искусственно завышенной оценкой.

Затем манипуляции продолжились, и стоимость акций на рынке выросла до 60 рублей. Такое движение котировок привлекло внимание инвесторов и спекулянтов, что вызвало повышенный спрос на активы. Покупателей не смущала неоправданная цена.

Примечание! Увеличение номинала не означает, что эмитент играет в подковерные игры или манипулирует котировками. Такое положение вещей возможно при положительной финансовой отчетности, доверии инвесторов, грамотном управлении и т д. Однако риск всегда присутствует. В кризис и во время рыночного обвала происходит падение рыночной стоимости ниже номинала.

Чем отличается номинальная от рыночной цены

Основное различие между номинальной стоимостью и рыночной ценой заключается в том, что первая не меняется при торговле на фондовом рынке.

Инвестора в первую очередь интересует рыночная цена. Увеличение приведет к увеличению дохода, а его уменьшение приведет к убытку.

Есть также ценные бумаги, которые не успели уйти далеко от своей номинальной стоимости за весь период торгов.

Например, акции ВТБ сейчас торгуются по 0,04 рубля при номинале 0,01 рубля.

По ФСК ЕЭС текущая котировка ниже номинала: 0,21736 руб против номинала 0,5 руб в уставе.

Регуляция номинала

Выпускаемые ценные бумаги подлежат строгому контролю со стороны законодательства. Порядок определения номинальной стоимости акции в России осуществляется в соответствии с Федеральным законом № 208 «Об акционерных обществах» от 26.12.1995. На основании документа компания имеет право устанавливать номинал и изменять его по своему усмотрению. Новая стоимость в обязательном порядке фиксируется в уставном капитале.

Дополнительные документы, регламентирующие эмиссионную деятельность:

1. Приказ ПП № ОД-1983 «Об особенностях государственной регистрации выпусков акций» от 01.08.2014.
2. Постановление № 1563 «Об изменении номинальной стоимости государственных ценных бумаг» от 18.12.1997.

Законодательство периодически утрачивает силу или дополняется в соответствии с внутренними и внешними факторами в экономике.

Увеличение и уменьшение номинала акции

По инициативе компании-эмитента размер номинальной стоимости ценной бумаги имеет тенденцию изменяться в двух направлениях:

1. увеличение за счет уменьшения объема активов.
2. Уменьшить путем дробления ценных бумаг.

Совет директоров на общем собрании принимает решение об изменении фиксированной стоимости. После этого эмиссионные бумаги проходят процедуру переоформления в соответствии с законодательством РФ.

Наиболее важные закономерности, выявленные на практике:

1. Падение актива, то есть снижение цены торгов на фондовом рынке по отношению к номинальной стоимости, свидетельствует об ухудшении состояния компании и уменьшении ее влияния на рынок сбыта продукции. Все это негативно сказывается на доходах эмитента. Критическое снижение цены бумаги приводит к необходимости консолидации с заменой нескольких активов одним. Некоторые инвесторы рассматривают это действие как сигнал к избавлению от финансовых инструментов компании.
2. Рост актива, т е увеличение его рыночной цены, отражает эффективность предприятия и его прибыльность. Стабильное положение компании на рынке позволяет снизить затраты на продажу инструментов и осуществить их разделение путем замены старых ценных бумаг на новые с меньшим номиналом. Это влечет за собой уменьшение дивидендов, но гарантирует ликвидность акций. На практике доходность этих активов редко снижается, поскольку не все эмитенты уменьшают выплаты при уменьшении номинала.

Как определить рыночную стоимость акции

Ранее мы уже говорили, что под рыночной стоимостью акции понимается текущая цена с учетом спроса и предложения в определенный период времени. Однако это не единственный фактор, который может повлиять на котировки. Существуют и другие причины колебаний рыночных цен активов:

• рыночная конкуренция;
• отношения между крупными компаниями из одной отрасли;
• макроэкономическая ситуация в стране эмитента;
• текущее состояние мировой экономики;
• политическая ситуация в мире.

Прежде чем перейти к методам оценки рыночной стоимости ценных бумаг, рассмотрим понятие определения цены. Это затратный, сравнительный и доходный подходы.

• Затратный метод оценки является наиболее распространенным, в основе которого лежит предположение о том, что цены акций должны определяться затратами на создание аналогичного объекта инвестирования с учетом доходности инвестиций.
• Доходный подход – использует методы, помогающие прогнозировать будущую прибыль компании и на основе этого оценивать ее. При прочих равных бизнес, который имеет потенциал приносить больше прибыли, оценивается дороже. В расчетах учитываются отраслевая принадлежность эмитента, конкурентное положение на рынке, предпринимательский риск и период получения возможного дохода.
• Сравнительный – подразумевает, что инвестор не заинтересован в приобретении доли в компании, когда на рынке есть аналогичное предложение, не уступающее по полезности и доступное по более разумной цене. Сторонники такого подхода не покупают акции компании, когда выгоднее взять активы другого эмитента в той же отрасли, если инвестиционная привлекательность обоих схожа.

Метод дисконтирования денежных потоков

Его используют сторонники доходного подхода. Это оценка доли на основе стоимости деловой собственности компании. Дисконтирование относится к соотношению денежных потоков, которые предприятие может обеспечить в будущем, исходя из средств и денежных потоков, которые оно получает сегодня.

DDP следует использовать, когда:

• существует вероятность того, что сумма денежных потоков может существенно измениться в будущем;
• информация об эмитенте позволяет сделать выводы и спрогнозировать будущую прибыльность бизнеса;
• наблюдается влияние сезонности на движение денежных средств.

Метод капитализации прибыли

Метод капитализации доходов основан на предположении, что цена бизнеса идентична текущей рыночной стоимости активов компании в будущем, которая будет получена при условии стабильного дохода.

Капитализация прибыли неразрывно связана с методом дисконтирования денежных потоков. Он используется, когда денежные потоки компании неизменны и постоянны, или они постоянно изменяются.

Метод чистых активов

Метод используется для оценки стоимости чистой стоимости активов компании. Он определяется после подсчета всех доходов эмитента и вычета обязательств. Сторонники метода считают, что стоимость компании определяется суммарной рыночной стоимостью всех чистых активов.

Использовать метод можно при наличии следующих обстоятельств:

• компания владеет большим количеством материальных активов;
• большая часть активов эмитента являются финансовыми;
• отсутствует информация, позволяющая определить будущую прибыль компании.

Отличие от рыночной

Итак, рыночная цена – это та, по которой акции торгуются на фондовой бирже. Оно не всегда совпадает с номинальным значением.

Основное отличие заключается в том, что номинал остается неизменным, а рыночная цена растет и падает в зависимости от условий спроса и предложения.

Изначально, когда ценные бумаги только начинают торговаться на бирже, эти два значения мало чем отличаются друг от друга. Но под влиянием спроса рыночная цена начинает расти (или падать).

Зачастую она превышает номинал в десятки, сотни, а иногда и в тысячи раз.

Чтобы было понятнее, вот несколько примеров:

Эмитент	Номинал	Рыночная цена
Газпром	5 рублей	285 рублей
Сбербанк	3 рубля	307 рублей
Роснефть	0,01 рубля	574 рубля
Норильский никель	1 рубль	24 870 руб

Но это не всегда так. Некоторые компании не могут уйти далеко от номинальной цены акций.

Яркий пример — ценные бумаги ВТБ. Их номинал 0,01 рубля, а рыночная стоимость всего 0,04.

Акции некоторых эмитентов даже торгуются ниже номинала. Так, например, ценные бумаги ФСК ЕЭС номинальной стоимостью 0,5 рубля и рыночной стоимостью 0,22.