Что такое финансовый кризис: причины возникновения и последствия для экономики

Понятие кризиса и его проявления

Я не буду вдаваться в нюансы и искать отличия финансового кризиса от экономического кризиса. Для меня они синонимы. Одно без другого не существует. Кратко суть финансово-экономического кризиса можно описать так: экономика рухнула и перестала работать как надо по всем законам экономической теории.

Если дать более научное определение, то финансовый кризис – это экономическое явление, которое выражается в дисбалансе между различными отраслями экономики. Оно может быть вызвано внешними и внутренними факторами и всегда имеет последствия.

Основные проявления:

• ослабление национальной валюты;
• рост безработицы;
• рост инфляции;
• падение производства;
• снижение уровня жизни населения;
• падение цен на фондовые индексы.

Не бедствуйте, научитесь управлять своими деньгами и приумножайте их. Подробнее о курсе

Кризисы могут возникать локально, то есть на территории одного государства, а могут охватывать весь мир. Последняя, ​​которую называют глобальной, в последние десятилетия стала доминирующей из-за взаимной зависимости экономик разных стран друг от друга.

Ученые видят циклический процесс, когда взлеты и падения чередуются с регулярностью 7-11 лет. Рядовым гражданам все равно нужно усвоить одно – кризисы были, есть и будут. Мы должны научиться жить с ними, а еще лучше подготовиться к ним, чтобы служить.

Перерастание финансового кризиса в общеэкономический

Мировой финансовый кризис начинается с малого. Исследователи определили некоторые фундаментальные факторы, которые приводят к этому, среди них: финансовые инфекции и риски, которые могут вызвать процентный риск.

За счет этих факторов происходит существенное снижение стоимости заемного капитала, начинает падать капитализация, обваливаются национальные валюты и растет инфляция. Системный риск переносится на банковский сектор, где паника и ужесточение условий кредитования.

Последнее особенно ярко проявляется в сфере производства, где финансовый кризис вызывает снижение объемов производства, что является причиной сокращения доходов.

Кроме того, финансовый кризис заметно проявляется в финансово-кредитной системе, где появляются следующие изменения:

• сокращается налоговая база в секторе домашних хозяйств;
• часть налоговых платежей теряется из-за краха платежных систем;
• налоговая база в финансовом секторе сокращается;
• налоговая дисциплина ослабевает.

Для борьбы с финансовым кризисом государство принимает следующие меры:

• использует средства национальных валютных резервов для погашения валютной части государственного долга;
• прекращает или значительно ограничивает доступ к национальным и международным рынкам капитала;
• увеличивает заимствования для покрытия дефицита бюджета.

Финансовый кризис на государственном уровне — последний этап этой воронки. Его легко определить, проанализировав бюджет, где суммы устанавливаются ниже предела для обеспечения социальной стабильности, национальной безопасности, функционирования государственного аппарата правительства и отдельных отраслей экономики.

сокращение бюджета – это снижение экономической активности населения, что приводит к мировому финансовому кризису, его также можно назвать общеэкономическим кризисом.

Читайте также: IBAN код – что это в банковских реквизитах, как его узнать для перевода денег

1998 год

Это год первого крупного финансового кризиса в России.

17 августа 1998 г был объявлен технический дефолт по важнейшим внутренним обязательствам нашего государства. При этом правительство объявило о переходе к плавающему курсу рубля в рамках нового «валютного коридора»; 15,91 руб., 1 января 1999 г. — 20,65 руб.

Что случилось

Новая и еще неразвитая рыночная экономика России не смогла сдержать катастрофическое падение курса рубля. Покупательная способность российской валюты упала в 4 раза.

Что это значит для участников рынка

Для тех, кто имел возможность зарабатывать в валюте или имел большие валютные сбережения, ситуация не была катастрофической. Те, кто хранил сбережения «под долларовой подушкой», сумели даже нажиться на ослаблении нашей национальной валюты. Недвижимость упала в долларовой стоимости и с тех пор не вернулась к прежним значениям.

Разумеется, такой скачок курса отразился на ценах всех импортных товаров.

Еще одним негативным результатом стало ухудшение экономической ситуации: увольнения на предприятиях, падение доходов населения и так далее.

Торговля акциями в России тогда была только в зачаточном состоянии. А активных игроков на инвестиционном рынке было очень мало. На тот момент прошло всего несколько лет с момента появления первых финансовых инструментов, доступных широкому кругу инвесторов, – ГКО (государственных облигаций).

Важнейшими финансовыми инструментами для обывателя были депозиты и валюта.

Какие уроки были извлечены

Лишь немногие инвесторы имели доступ к профессиональному финансовому рынку. Средний гражданин не имел больших сбережений. Именно поэтому этот масштабный кризис можно назвать вполне «бытовым». Люди научились экономить самое необходимое, поняли, что им нужна финансовая «подушка безопасности» на случай безработицы, стали более осознанно относиться к своим сбережениям.

4. Истории экономических кризисов

1 Самый первый глобальный финансовый кризис произошел в 1857 году в США. Массовые банкротства железнодорожных компаний потянули фондовый рынок вниз. Другие страны запаниковали, а вся Европа и Латинская Америка уже погрузились в рецессию.

2 1873 г все началось в Австрии и Германии, где цены на недвижимость поднялись до невообразимого уровня.

3 В 1907 году причиной стало повышение Банком Англии учетной ставки до 6% с первоначальных 3,5%.

4 1914 года, в связи с началом Первой мировой войны на фондовом рынке все массово избавлялись от ценных бумаг, что вызвало их крах.

5 1929-1933 Великая депрессия в США. «Черный четверг» 24 октября 1929 г положил начало самому продолжительному кризису.

К началу Великой депрессии привели несколько причин:

• Перепроизводство. Быстрый рост товаров (за счет автоматизации бизнеса) вызвал сильный перекос в сторону предложения. Спрос был не так велик;
• Отсутствие регуляторов финансового рынка;
• Неправильные действия ФРС привели к затяжному выходу из кризиса;

США перестали платить по иностранным кредитам в 1931 году (точнее, поздно).

6 Нефтяной кризис 1973-1974 гг. Цена на нефть выросла на 400% (с 3 до 12 долларов за баррель). Причинами этого стал спад добычи нефти в арабских странах (это связано с войной Израиля против Сирии и Египта).

7 В США 19 октября 1987 г произошел резкий обвал фондового рынка (на 20%). Этот день теперь известен как Черный понедельник».

Другие кризисы:

1. Мексиканский кризис (1994–1995 годы);
2. Азиатский кризис (1997 г);
3. Русский кризис (1998 г);
4. Пузырь доткомов (2000-2001 гг);
5. Мировой финансовый кризис (2008-2009 гг);
6. Валютный кризис в России (2014-2016 гг);

2. Мировой экономический кризис 2008-2009 гг

Инфляция на фондовом рынке и бум ипотечных облигаций в США оказали негативное влияние во второй половине 2008 г. Официально это считается началом мирового финансового кризиса. По своим масштабам ее сравнивают с Великой депрессией в США 1929-1933 гг.

Фондовый рынок США упал на 50%, российский — на 70%. Это был шанс купить много привлекательных активов очень дешево.

Мировой ВВП в 2008 г вырос на 1,83%, а в 2009 г упал на 2,3% впервые за 80 лет. Мировая торговля упала более чем на 10%, что является рекордом.

Обанкротились такие крупные организации, как:

• Инвестиционный банк Lehman Brothers;
• Кредитные организации Fannie Mae, Freddie Mac и AIG;

Чтобы оживить американскую экономику, ФРС масштабно накачал страну дешевыми долларами, выдав кредиты под 0%. Американцы даже придумали для этого «количественного смягчения» эвфемизм — количественное смягчение (QE).

В Европе тоже было совсем не сладко. Кроме того, она пережила вторую волну кризиса 2011-2013 годов.

Примечание

В честь кризиса 2008-2009 годов за рубежом даже появился термин «Великая рецессия» (англ. Great Recession).

Оливье Бланшар (МВФ) в 2014 году отмечает, что проблема неравенства доходов в мире только усилилась. Поскольку в течение 2008-2009 годов богатые стали еще богаче.

Основными причинами кризиса 2008-2009 гг были:

1. Выдача кредитов неплатежеспособным слоям населения;
2. Бум на фондовых рынках (темпы роста ценных бумаг были запредельными);

Классификация

История уже накопила немало примеров кризисных явлений в экономике. Есть даже случаи со времен Римской империи. Это позволило выделить следующие виды кризиса:

• перепроизводство — когда предложение товаров и услуг превышает спрос на них;
• недопроизводство – ситуация, обратная предыдущему пункту;
• денежные — отток средств населения из депозитов, банкротство банков, сокращение объема выдаваемых кредитов, повышение спроса на иностранную валюту;
• бюджетный — рост дефицита бюджета, невозможность выполнения бюджетных обязательств;
• фондовый рынок – падение биржевых цен на ценные бумаги, массовый отток капитала с фондового рынка;
• долговой рынок – рост внешнего и/или внутреннего долга, отток капитала из государственных ценных бумаг (ОФЗ), отказ государства обслуживать свой долг и объявление дефолта;
• валюта — ослабление национальной валюты, сокращение золотовалютных резервов страны;
• энергия — рост или падение цен на энергоресурсы, нехватка их существующих объемов для нормального функционирования экономики.

Это деление условно. При этом может наблюдаться сразу несколько вариантов, иногда один кризис перетекает в другой. Кроме того, можно классифицировать кризисные явления по масштабу распространения на:

• мир – затрагивает многие страны мира;
• национальный — внутри государства;
• региональный — в пределах одного региона (например, азиатский, европейский и т.д.);
• отраслевые — в пределах одной отрасли экономики (например, банковской, валютной) или отрасли (например, в строительстве, аграрном секторе).

3. Причины экономических кризисов — обзор основных факторов

Поскольку весь финансовый мир тесно связан, экономика каждой страны зависит от другой. Есть страны-лидеры (США, Япония, Китай, Германия). Почти все остальное зависит от них.

Например, чтобы сделать самолет, нужно привлечь много компаний. Он заставляет всех работать, получать заказы и т д. Если у заказчиков самолетов возникают трудности, производство может останавливаться. Наряду с этим сотни других компаний потеряют, потеряв свои заказы. Таким образом, каждый ощутит этот удар на себе. Это пример одной компании. Во время рецессии все производство идет вниз, и поэтому падает вся мировая экономика.

Чаще всего экономический кризис начинается, когда:

• Спрос не поспевает за производством;
• Финансовый пузырь;
• Неграмотный менеджмент в стране или компании;
• Воин;

В целом можно отметить, что предыдущие кризисы чаще всего происходили из-за фактора войны и появления новых технологий, позволивших перепроизводить товары. Спрос не успел родиться.

В 21 веке кризисы возникают из-за увеличения работы типографий центрального банка. Когда деньги накачиваются, создается иллюзия, что все хорошо, но после этого приходит очередное разочарование.

Санкции стали еще одним популярным методом «войны» в 21 веке. Если США введут запрет на базовое производство, это может стать серьезным ударом по экономике.

Нынешняя модель называется «экономической моделью финансового капитализма».

В общем, любой кризис можно предвидеть. Экономика развивается в соответствии с теорией экономических циклов. Ученые традиционно выделяют 4 фазы цикла: падение, депрессия, рост, эйфория. Затем процесс повторяется.

Экономический цикл не имеет точного периода, поэтому невозможно точно предсказать начало или конец этапа. Только через некоторое время становится понятно, что это был конец нового этапа.

Кризис — время возможностей

Как ни банальна мысль о том, что кризис – это время, открывающее новые возможности и перспективы, она не становится менее актуальной и уж точно не теряет своего права и важности. Единственная проблема в данном случае состоит в том, что не все могут правильно оценить эти возможности, хотя обычно они лежат на поверхности. Многие люди, как ни странно, более склонны «наслаждаться» проблемами и «замирать» в ощущении собственного бессилия перед ними, а потому иногда просто не замечают очевидных вещей. И только те из них, кто не обращает внимания на проблемы, а настроен позитивно и нацелен на результат, могут с лихвой использовать все неограниченные ресурсы, которые дает всем нам экономический кризис.

Особенно если говорить об инвестициях, то кризис — отличное время для покупки активов по минимальной цене. Ведь любой кризис рано или поздно закончится, а экономика продолжит свое развитие, а это означает неизбежный рост издержек в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Фондовый рынок предлагает инвесторам много возможностей, так как акции многих компаний сильно недооценены в периоды кризиса. Вам просто нужно воспользоваться этим, приобрести их и затем дождаться естественного восстановления экономики, а заодно и роста акций предприятий, связанных с различными ее отраслями.

Кажется, что нет ничего проще, но здесь действительно можно столкнуться с некоторыми трудностями (которые, впрочем, отнюдь не являются непреодолимыми). Главный вопрос, который может возникнуть перед инвестором в этом случае – когда именно цена достигнет дна, чтобы не оказалось, что покупка совершена задолго до того, как цена достигнет своих нижних значений. А то ведь может оказаться, что восстановление до прежнего уровня (или хотя бы до уровня покупки) будет очень долгим. Согласитесь, обидно было бы вкладываться в «дешевые» ценные бумаги, а потом десять лет ждать, пока они окупятся (не говоря уже об ожидании желаемой прибыли от них).

Типология сценариев финансовых кризисов

причины мирового финансового кризиса кроются в типологии сценариев. Этот термин относится к внутренним и внешним причинам возникновения финансового кризиса.

Внутренние причины

Внутренние причины финансового кризиса выглядят так:

• Национальные циклы в экономическом секторе. Но не стоит ставить их выше глобальных циклов.
• Высокая концентрация определенных индивидуальных рисков. В этом случае финансовый кризис является следствием игнорирования проблем.
• Политическая система. Быстрая смена власти или неверные решения правящего режима приводят к финансовому кризису.

Эти причины следует рассматривать в рамках одного государства. Но чтобы понять механику финансового кризиса, важно ознакомиться с внешними взаимодействиями.

Внешнее взаимодействие

Извне к финансовому кризису приводят:

• Мировой экономический цикл. Движения, независимые от государств, ведущие к рецессии.
• экономическая зараза. У него нет физической оболочки, и сравнение с простейшим организмом возникло из-за переноса экономических проблем из страны в страну.
• Спекуляция. Неожиданные атаки на рынок могут дестабилизировать экономику целой страны.

Этих последствий достаточно, чтобы иметь серьезные последствия для государства и мировой экономики.

падение экономики стран мира к концу 2008 г. (насыщенность красного цвета по степени падения)

Синхронность рынков

Финансовый кризис продолжает повторяться по другой причине — синхронности рынков. Дело в том, что они часто поражаются одними и теми же людьми. Такие же решения они принимают с валютами и металлами.

Возможен кризис и из-за финансовых инфекций, когда одна страна за другой начинает терять позиции в экономике, или из-за спекуляций инвесторов в государстве или вне его.

Финансовая инфекция

Первой причиной распространения кризиса на мировой арене является финансовая зараза. Это метафорическое название позволяет понять суть процесса: быстрый перенос негативных симптомов из страны в страну.

Одной из основных причин является наличие международных инвесторов, которые предпочитают одинаково торговать на рынках разных стран. Деньги таких игроков распределяются по странам с одинаковым уровнем риска или по принципу регионов (Европа, СНГ, Америка).

Как только появляются признаки финансового кризиса в одной из стран, инвесторы реагируют на это и выводят средства. И делают это одновременно во всех странах из своего портфолио.

Следствием массового оттока капитала является ослабление национальной валюты, инфляция и только потом полноценный финансовый кризис. Этот механизм также подчиняется некоторым финансовым правилам для инвесторов. Таким образом, международные рынки еврооблигаций позволяют инвесторам переводить ценные бумаги из одного государства в акции другого.

Долговой кризис, разразившийся в конце 20 века, усугубился экономической заразой. В 1997 году по той же схеме последовательно были охвачены азиатские страны, откуда проблемы пошли в Бразилию, а через год они появились и в России.

Аналогичная картина наблюдалась в 2007-2009 годах, когда произошел мировой финансовый кризис. Это ощутили практически все развивающиеся и развитые страны.

Спекулятивная атака

Этот термин относится к спекулятивной деятельности определенной группы лиц на международных рынках. Силы таких группировок направлены на снижение стоимости национальной валюты. Это необходимо для покупки валюты по низкой цене для последующей перепродажи после стабилизации ситуации.

Часто таким образом начинается финансовый кризис в странах, где национальная валюта слишком завышена, а обменный курс поддерживается на завышенном уровне центральным банком рассматриваемого государства. Если въезд для инвесторов в страну свободный, а выход горячих денег не затруднен, цена может быть значительно снижена при наличии правильных финансовых возможностей.

Азиатский кризис, хотя и распространился как зараза, только начался с валютных атак. Инвесторы провели успешную серию коротких продаж, которые неуклонно ослабевали. При этом они осуществляли операции с валютными деривативами. Спекулятивная атака — действия определенной группы лиц на международных рынках

Такой кризис начинается с валютного кризиса, потом становится биржевым и только потом финансовым. При отсутствии должной реакции кризис становится общеэкономическим, а позже начинает сказываться на социальной и политической жизни страны.

5. Что делать инвестору во время финансового кризиса

Во время экономического кризиса обычный человек (инвестор) должен правильно маневрировать своим капиталом, чтобы не потерять свои деньги. Какие есть варианты?

Любой кризис – это уникальная возможность дешево вложиться в активы. Все очень дешево. Главное, чтобы были деньги на покупку.

инвестировать в акции компании — хорошая идея, но только тогда, когда станет ясно, что рынок уже преодолел «дно». Покупать акции, упавшие на 10%, будет крайне рискованно, так как при развитии негативных прогнозов и статистики они могут не раз упасть на 10%, 30% и так далее

Как сказал легендарный трейдер Ларри Вильямс:

Вам не нужно пытаться поймать летящий кинжал сверху. Подождите, пока он прилипнет к основанию и перестанет трястись.

Вы не можете угадать дно рынка. На это не способны даже самые продвинутые аналитики и гуру.

Если вы только новичок, то можете торговать по принципу входа не сразу всем своим капиталом. Например, сначала купить на 15%, потом еще на 15%. И после этого у вас еще остается 70% денег. Будет очень выгодно покупать на дне, если рынок продолжит падение.

вкладывать свои деньги в недвижимость не имеет смысла, так как она, очевидно, не будет дорожать в цене. Лучше подождать 1-2 года и потом покупать.

Оптимальный вариант – покупка краткосрочных ОФЗ (до 2 лет). Они хотят зарабатывать деньги, а деньги всегда будут под рукой.

• Защита активов во время кризиса;

Что нельзя делать в кризис:

• Покупайте ненужные вещи;
• Купить золото, украшения;
• Купить валюту за любые деньги;
• Продать ценные бумаги дешево;

Рассмотрим альтернативные варианты инвестирования. Например, это может быть криптовалюта. Правда далеко не факт, что она не рухнет вместе со всем финансовым рынком. Но рассмотреть этот вариант стоит.

• Торговля на бирже криптовалют;
• Лучшие биржи криптовалют;
• Лучшие биржи криптовалют;

Пути выхода из кризиса

Ввиду сложности и многогранности такого явления, как финансовый кризис, единого решения в данном случае не существует. Каждая ситуация, для каждой отдельной страны индивидуальна и поэтому требует такого же индивидуального подхода. Однако есть ряд общих рекомендаций, позволяющих если не выйти из кризиса, то хотя бы уменьшить его пагубное влияние на экономику страны.

Вот рекомендации:

1. Обеспечить занятость населения. Люди будут работать, платить налоги в бюджет и со временем будут больше потреблять, стимулируя тем самым внутреннее производство. В какой-то момент президент США Франклин Рузвельт решил эту проблему путем массового строительства автомагистралей в стране (тем самым выведя страну из кризиса, позже названного Великой депрессией);
2. Диверсификация способов формирования доходов бюджета таким образом, чтобы в случае серьезного спада в одной из отраслей оставались другие элементы пополнения. Применительно к экономике России это снижение нефтяной зависимости за счет развития других сегментов промышленности;
3. Принять меры по сдерживанию инфляции, ввести строгий финансовый контроль за курсом национальной валюты и уровнем процентной ставки;
4. Реализация комплекса мер по поддержке ключевых отраслей экономики (смещение веса в распределении бюджетных средств в их пользу). Поддержка промышленного производства в стране, содействие внедрению инноваций и новых технологий.

Причины возникновения и последствия

Кризисы возникают в результате действия внешних и внутренних факторов. И это не происходит внезапно. Даже если посмотреть на ситуацию в 2020 году, экономисты давно ожидают новых потрясений в мировой экономике. Пандемия стала лишь катализатором этого процесса.

Более 100 крутых уроков, тестов и тренажеров для развития мозга

Рассмотрим наиболее важные внешние и внутренние факторы, способствующие возникновению финансового кризиса.

Внешний:

1. Торговые войны между странами, которые могут сопровождаться повышением тарифов, отказом от покупки или продажи определенных товаров (например, США и Китай).
2. Военные конфликты между странами (например, Первая мировая война и Вторая мировая война).
3. Санкционное давление на экономику отдельной страны со стороны одного или нескольких государств одновременно (например, России, Ирана).
4. разрушение существующих межгосударственных экономических связей (на примере России и Украины).
5. Природные и техногенные катастрофы (эпидемии, цунами, аварии, землетрясения и др.).

Внутренний:

1. Неправильная оценка спроса, потеря рынков сбыта приводит к перепроизводству.
2. Ошибки в бюджетном планировании, денежно-кредитной политике.
3. Утрата доверия к государству со стороны населения и иностранных заемщиков приводит к оттоку капитала из депозитов, из ОФЗ, отказу от отечественной валюты в пользу иностранной.
4. Банальные слухи, неосторожные заявления политиков, необоснованные мнения экономистов могут вызвать панику на фондовом рынке и массовую распродажу активов, их перелив в иностранную валюту или драгоценные металлы.
5. Отсутствие диверсификации экономики. Эта проблема, например, преследует Российскую Федерацию на протяжении десятилетий. Зависимость страны от нефтегазовых доходов, хотя и снизилась в последние годы, все еще слишком высока, чтобы мы могли спать спокойно.
6. Политическая и экономическая нестабильность в стране.

Последствия финансового кризиса не всегда негативны. В краткосрочной перспективе, конечно, положительного эффекта население не почувствует. Но в долгосрочной перспективе могут произойти следующие изменения:

• развитие отечественного производства в результате политики импортозамещения;
• повысить конкурентоспособность экономики страны на мировом рынке;
• снижение цен на отечественные товары;
• снижение ставок по банковским кредитам для стимулирования потребительского спроса и стимулирования экономики;
• увеличение доли государственного регулирования экономики, что в современном мире уже не воспринимается как негативный фактор.

Но все же есть несколько негативных последствий, и они острее ощущаются простым человеком:

• рост безработицы и цен;
• снижение уровня жизни населения;
• банкротство юридических и физических лиц;
• падение платежеспособного спроса;
• возникновение дефицита товаров первой необходимости;
• рост недоверия к государству и социальной напряженности в обществе.

Если рассматривать влияние финансового кризиса на экономику в целом, а не на отдельного человека, то можно наблюдать:

• снижение уровня ВВП страны;
• увеличение количества проблемных банков и массовый отзыв лицензий регулятором;
• падение фондовых индексов на фондовом рынке;
• ослабление национальной валюты;
• отток капитала за границу;
• угасание инвестиционной активности;
• рост внешнего и внутреннего долга;
• резкое сокращение золотовалютных резервов страны;
• уменьшение собираемых налогов.

Виды

Существует несколько видов финансовых кризисов.

1. Банк. Это ситуация, когда вкладчики хотят немедленно снять деньги с вкладов. Банки зарабатывают деньги, ссужая деньги вкладчикам. Вернуть все вклады сразу невозможно. Банк не может выдавать кредиты, что негативно сказывается на функционировании экономики.
2. Схлопывание рыночного пузыря. «Пузырь» возникает, когда стоимость актива намного выше, чем доход, который он генерирует. Если он треснет, стоимость активов уменьшится, владелец разорится.
3. Валютный кризис возникает из-за изменения стоимости национальной валюты. Это связано со спекулятивной атакой. В результате часто происходит обесценивание.
4. Суверенный дефолт. Это банкротство государства в результате неэффективной денежно-кредитной политики, экономических потрясений.
5. Кризис ликвидности возникает в результате взаимного недоверия к банковскому сектору или нехватки наличности. Чаще это происходит в результате схлопывания спекулятивного пузыря.

Что вызывает финансовый кризис?

Финансовый кризис может иметь несколько причин. Как правило, кризис может возникнуть, когда институты или активы переоценены, и может усугубляться иррациональным или стадным поведением инвесторов. Например, быстрая продажа может привести к снижению цен на активы, побудить людей избавляться от активов или забрать огромные сбережения, когда распространяются слухи о банкротстве банка.

Ключевые моменты

• Паника в банках была причиной ряда финансовых кризисов в 19, 20 и 21 веках, многие из которых привели к рецессиям или депрессиям.
• Биржевые обвалы, кредитные кризисы, лопнувшие финансовые пузыри, суверенные дефолты и валютные кризисы — все это примеры финансовых кризисов.
• Финансовый кризис может быть ограничен одной страной или одним сегментом финансовых услуг, но более вероятно, что он распространится на региональный или глобальный уровень.

Факторы, способствующие финансовому кризису, включают системные сбои, неожиданное или неконтролируемое поведение людей, стимулы к слишком большому риску, отсутствие или неисполнение нормативных актов и заражение, то есть вирусоподобное распространение проблем из одного учреждения или страны в другое. Если кризис не контролировать, он может привести к рецессии или депрессии в экономике. Даже когда принимаются меры для предотвращения финансового кризиса, они все равно могут произойти, ускориться или углубиться.

Концепции финансового кризиса

В рамках экономической теории финансовый кризис имеет другое объяснение, совершенно другие концепции.

Чаще всего теоретическое обоснование финансового кризиса дается применительно к конкретному типу.

Примечание 1

Концепция Кругмана-Флада-Гарбера является канонической моделью первого поколения. Основные элементы этой концепции представлены истощением валютных резервов, спекулятивными атаками и обвалом валюты.

Готовые работы на аналогичную тему

Норвежских крон

Согласно этой модели, валютный кризис является результатом длительного денежного или кредитного роста, расширения бюджета, что способствует значительному отклонению реального курса национальной валюты от курса, установленного центральным банком страны.

Эта модель предполагала, что центральный банк выпускает деньги для покрытия дефицита бюджета, пытаясь поддерживать фиксированный обменный курс за счет валютных резервов. В этом случае могут наблюдаться спекулятивные атаки. Во время этих атак власти могут регулировать денежную массу и процентную ставку.

Исследования Тейлора, Флада, Гарбера, Коннолли показали, что чем выше первоначальная стоимость валютных резервов, чем ниже объем денежно-кредитной экспансии, тем больше времени требуется для разрушения режима фиксированного валютного курса.

Заметка 2

С помощью этой модели описывается кризис платежного баланса.

Концепцией второго поколения является модель Обстфельда, описывающая самореализующиеся кризисы. В данном случае под кризисом понимается ситуация, когда власти могут отказаться от фиксированных обменных курсов, но по определенным причинам не делают этого.

Стоимость поддержания фиксированного обменного курса увеличивается по мере того, как участники валютных рынков осознают вероятность прекращения действия фиксированных курсов. Результатом является валютный кризис.

Модели третьего поколения — это концепции McKinnon, Chang и Velasco. Каждая из этих моделей имеет свои особенности, и их объединяют соображения двойного банковского и валютного кризисов.

Чрезмерное банковское кредитование из-за недостаточного государственного регулирования или банковская паника из-за потери доверия к банкам могут быть представлены как первая причина двойного кризиса

2014 год

До этого кризиса относительно неспокойными для фондового рынка были 2011 и 2012 годы, когда Греция находилась на грани дефолта, и эта ситуация грозила тем, что страна перестанет выполнять свои обязательства и покинет ЕС. Тем не менее, курс рубля несколько лет был стабильным, и инвесторы смело использовали рублевые инвестиционные инструменты.

Что случилось

Резкое падение курса рубля произошло в марте 2014 года. 18 марта, когда президент России Владимир Путин подписал договор о присоединении Крыма к Российской Федерации, курс доллара достиг 36,65 рубля (рост на 12,22% с начала года).)) , а евро — 50, 94 рубля (13,05%).

16 декабря был установлен абсолютный рекорд падения курса рубля в иностранной валюте: более 80 рублей за доллар и 100 рублей за евро.

Что это значит для участников рынка

От ослабления пострадали те участники рынка, которые использовали финансовые инструменты, номинированные в рублях, или депозиты в рублях. Последствия такого падения были примерно такими же, как и в 2008 году. Рубль продолжал падать вместе с доходами населения в долларах, параллельно росла стоимость имущества и стоимость импорта.

Какие уроки были извлечены

Инвестиции с каждым годом становились все более доступными для обывателя, люди стали использовать этот метод для защиты своих сбережений от инфляции и нестабильного курса рубля. После очередного резкого падения курса рубля и последующего восстановления экономики на фондовом рынке появились частные инвесторы с базовыми представлениями о торговле акциями или вообще без таковых. В 2018 году из-за низкой доходности депозитов все больше частных инвесторов стали осваивать новые финансовые инструменты. Московская биржа зафиксировала рекордный рост числа инвесторов.

Механизм финансового кризиса

Понять, что такое финансовый кризис, поможет изучение его механики. Для этого необходимо исследовать физическую природу источников возникновения неустойчивой ситуации. Они возникают по техногенным, природным, экономическим или социальным причинам.

Помимо источников финансового кризиса, в механизме работает аппарат развития и последствий. Особое внимание следует уделить последнему элементу, ведь он означает материальный ущерб.

Как и любой другой механизм, финансовый кризис можно диагностировать. Это позволяет найти причины ухудшения, а иногда и улучшения экономических показателей. Эта же процедура помогает предотвратить возникновение критических состояний в экономике государства. Финансовый кризис — нестабильная ситуация на фондовых рынках

Основы диагностики финансового кризиса позволяют специалистам точно определить, на какой стадии находится ситуация и как из нее выйти.

От частных кризисов к глобальному

Под частным финансовым кризисом понимается ситуация, актуальная только для одной части рынка. Если ситуация вызвана допущением системных рисков, она попадает в категорию «глобальных».

Мировой финансовый кризис – это крах финансово-кредитных систем целых государств. Острая ситуация достигается с помощью эффекта домино, когда системные риски срабатывают и на других уровнях экономики.

Когда будет следующий мировой финансовый кризис?

Уже в начале 2020 года эксперты Всемирного валютного фонда заявили, что мировая экономика вновь оказалась на грани кризиса. Для этого есть следующие предпосылки:

• резкое снижение глобального экономического роста;
• высокая доля долговой нагрузки стран с уровнем ВВП;
• нестабильные экономические отношения между США и Китаем.

По оценкам экспертов, мировой объем долговых обязательств составил 188 трлн долларов. Эта сумма превышает размер реального ВВП на 130%. Это означает, что большая часть долга ничем не обеспечена.

На данный момент текущая ситуация ухудшилась из-за распространения коронавирусной инфекции и обвала цен на нефть. Ущерб государствам исчисляется сотнями миллионов долларов, и это далеко не предел. МВФ предупреждает, что финансовый кризис 2020 года будет катастрофическим, особенно для развивающихся стран, включая Россию, Китай, Индию и Бразилию.

Исторические примеры

Рассмотрим несколько наиболее ярких примеров из истории финансовых кризисов.

• Великая депрессия 1930-х годов в США

Прослужил почти 4 года. Был вызван перепроизводством, отсутствием регулирования и несостоятельностью Федеральной резервной системы США. Цены на фондовом рынке рухнули более чем на 60%, безработица достигла колоссальных значений — 20% в среднем по стране и 50% в отдельных промышленных городах. Последствия ощущались во всем мире.

• «Чёрный понедельник» 1987 г

Зародился в США, затем распространился на Австралию, Канаду и Гонконг. Индекс фондового рынка упал более чем на 22%. Причины: возросшая кредитная нагрузка, сложная международная обстановка. Некоторые экономисты считают, что спусковым крючком стало использование автоматических торговых программ для совершения сделок на фондовой бирже, которые полностью не регулировались.

• Кризис в России в 1998 году

Был объявлен технический дефолт, то есть страна отказалась погашать свои обязательства. Причинами кризиса были: падение мировых цен на энергоносители, от которых мы сильно зависели; нестабильная экономическая ситуация в стране, потому что они только научились жить и работать в условиях рыночной экономики. Но эта ситуация стала движущей силой развития, структурных изменений в экономической сфере.

• Доткомы 2001–2002 гг

Произошел обвал котировок ИТ-компаний на бирже Nasdaq. Их акции оказались сильно переоценены, а их бизнес неэффективен. Это привело к банкротству многих компаний, а менеджеры некоторых из них были осуждены за растрату средств акционеров и мошенничество.

• Мировой кризис 2008 года

Начало одному из крупнейших кризисов в истории положили ипотечные кредиты, вернее, банки, выдавшие их всем подряд. В результате резко стал расти процент неработающих кредитов, финансовые учреждения стали испытывать проблемы с наличностью, население, узнав об этом, пыталось забрать свои вклады. Одна проблема повлекла за собой другую. Начались судороги в банках. Одной из самых громких стала ситуация с крупнейшим американским инвестиционным банком Lehman Brothers. Это привело к кризису во всем мире.

• Современный кризис 2020 года

Название нашему современному кризису 2020 года еще не придумали. Причины и последствия еще не изучены. Понятно, что важную роль сыграла пандемия коронавируса, поставившая на карантин экономики стран всего мира. Крах соглашения ОПЕК+ вбил гвоздь в крышку, в результате чего рухнули цены на нефть и многие страны лишились средств в тот момент, когда они остро в них нуждались. Но проблемы были задолго до 2020 года, вирус и нефть только ускорили экономический взрыв.